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行业动态
第5期（总第194期）
发布日期:2020-05-29
一、本期焦点
六月份建筑钢材市场走势浅析
5月份以来，钢价持续上行，当前宏观利多政策预期和现货市场需求较好的逻辑可能告一段落，但并不意味着钢价将出现大幅下跌。钢材市场基本面如何？未来又将如何发展？笔者认为，后供给侧改革时期的钢价不具备大幅上涨的基础，后期将以振荡走势为主，简要分析如下：
一、 政府工作报告降低政策刺激预期。全球经济增速受新冠肺炎疫情影响出现较大幅度的下滑，各国政府出台各项措施稳定经济。近期政府不断强调保就业、保民生是当前政府工作的重要任务，一方面反映出严峻的国内外形势，另一方面国家已经做好了较长时间应对外部环境变化的思想准备和工作准备。
二、市场需求可能出现季节性下滑。螺纹钢表观需求持续处于高位是刺激钢价上行的重要原因。但不容忽视的是，6月中旬长江中下游地区即将“入梅”，需求可能出现季节性下滑，在社会库存尚高的背景下，高产量可能给钢贸商带来较大压力。
三、原料供给端问题频出刺激价格上行。近期原料价格走势强于钢材。铁矿石在低库存的驱动下一路走高，在巴西当前新冠肺炎感染病例已经跃居全球第二的背景下，笔者认为铁矿石价格、特别是巴西低铝资源的价格将继续维持强势。
综合来看，后期基建投资持续加码、房地产投资逐步趋稳，海外重要发达经济体逐步复工，钢材下游需求有支撑；但受到钢材高库存和铁矿供需偏紧的制约，钢企盈利很难大幅改善等，预计六月份国内建筑钢材市场将以震荡调整为主。
聚焦两会 “钢需”还需关注新商机
5月22日，国务院总理李克强代表国务院向十三届全国人大三次会议作政府工作报告。今年政府工作报告没有提出全年经济增速具体目标，强调要优先稳就业保民生等，政府工作报告也为钢铁行业高质量发展指明了方向。于钢铁行业而言，有哪些利好信号和重点要求值得关注呢？
金融方面：今年赤字率拟按3.6%以上安排。财政赤规模比去年增加1万亿元，同时发行1万亿元抗疫特别国债。务必推动企业便利获得贷款，推动利率持续下行。
税率方面：今年继续执行下调增值税税率和企业养老保险费率等制度。预计全年为企业新增减负超过2.5万亿元。
降本增效：降低工商业电价5%政策延长到今年底。宽带和专线平均资费降低15%。减免国有房产租金，鼓励各类业主减免和缓收房租，并予以政策支持。
投资发展：今年拟安排地方政府专线债券3.75万亿元，中央预算内投资安排6000亿元。保障民营企业平等获取生产要素和政策支持。包括新开工改造城镇老旧小区3.9万个，增加国家铁路建设投资本金1000亿元。
环保方面：今年将壮大节能环保产业，打好蓝天、碧水、净土保卫战，实现污染防治攻坚战阶段性目标。
对外开放：加大信贷投放，扩大出口信用保险覆盖面，降低进出口合规成本，支持出口产品转内销。
新基建方面：加强新型基础设施建设，发展新一代信息网络，拓展5G应用，建设充电桩，推广新能源汽车，激发新消费需求，助力产业升级。
区域发展：继续推动西部大开发、东北全面振兴、中部地区崛起、东部率先发展。深入推进京津冀协同发展、粤港澳大湾区建设、长三角一体化发展。
2020年，钢铁在支撑国家民生建设、区域经济发展的同时，需加快先进钢铁材料、技术研发进度，助力“新基建”、海洋经济等快速发展，并继续坚决打赢脱贫攻坚战，打赢蓝天、碧水、净土保卫战。
2020年这些地区将完成钢企整合
近年来，国内大型钢铁企业纷纷开展并购重组活动，从全球并购重组周期、钢铁产业内在规律和企业发展需求角度看，推进我国钢铁企业兼并重组是大势所趋。在2020年，以下这些地区将完成钢企整合。
（1）安阳市11家钢企将整合为4家。2020年，安阳市钢铁企业重组整合、装备产能置换、环保提标改造基本完成。优特钢比重达到30%以上，企业数量由11家整合为4家。到2025年，安阳市钢铁行业主体装备大型化改造完成，炼铁高炉达到1200m³上、炼钢转炉、电炉分别达到120吨、100吨以上，优特钢比重达到50%以上。
（2）邯郸市力争今年17家钢企整合到8家。以兼并重组促发展，力争到2020年，将邯郸市钢铁企业数量由17家整合为8家左右（独立铸造企业和全废钢电炉企业除外）。到2025年，企业个数继续减少，集中度进一步提高。
（3）徐州市18家钢企整合至3家，其余全部关停。为加快推进徐州市2020年十项重点任务，全面完成钢铁、焦化、水泥、热电行业等行业布局优化和转型升级，徐州市18家钢铁企业，优化整合形成2家大型钢铁联合企业（3个生产点），2020年钢铁产能下降30%以上；截至目前，徐州市18家钢铁企业已关停、拆除10家，整合后剩余3家，分别为中新、徐钢、金虹。
（4）唐山钢铁产能控制在1亿吨。2020年12月底前，全部淘汰1000m³以下高炉、100吨以下转炉和180㎡以下烧结机，钢铁企业由40家整合至30家以内，钢铁产能控制在1亿吨左右。
浅谈国内管材市场发展趋势
回顾五月国内管材价格走势，整体呈现震荡向上运行态势，其中镀锌管最大涨幅超过200元/吨，但近期价格显现冲高回落态势，目前国内管材价格处于弱势盘整阶段。本月管材价格涨幅似乎出乎大家的意料，而此番强劲的上涨是否还能延续到六月，市场恐高情绪蔓延，下面笔者将从基本面以及宏观面对目前管材市场的现状做一个简析：
从供需基本面来看：目前管材仍处于降库存阶段，且近期原料走势偏强，部分市场贸易商反映镀锌管管厂缺货现象普遍，商家补货较为困难，加之六月环保季影响，管厂缺货现象或将持续一段时间。需求面来看，五月整体成交数据向好，但涨幅不大，需求仍不及预期。总而言之，目前的供需现状是供应偏紧加之需求增长缓慢，多空力量持续较量，市场对高价资源接受度不高，涨跌亦两难。
从政策面来看：再看近期热门话题的“两会”对钢铁乃至管材市场将会有何影响？目前受公共突发卫生事件不确定性的影响，全球经济复苏形式依旧严峻，两会主基调整体来看是稳中向好的，但促进经济增长，刺激经济目标未曾提及，故利好因素或许有限。在此政策影响下，预计管材行情稳中向好的趋势仍有望实现。
总的看来，笔者认为短期内管材整体向好的方向不会改变，但受限于现实需求瓶颈，目前价格走势或将以弱势盘整运行为主。焊管、镀锌管价格回落盘整之后有望在六月中下旬企稳上升，而无缝管价格则将持续以弱势盘整运行为主，上涨空间有限。
二、市场动向
1、长乐籍4家钢铁企业入围2020年度中国钢铁品牌榜 进入高质量发展的新时代，品牌对企业发展的引领作用更为突出，品牌价值愈发凸显。5月10日，正值第4个中国品牌日，中国冶金报社发布了2020年度“中国卓越钢铁企业品牌”和“中国钢材市场优秀品牌（线螺类）”等钢铁品牌榜。其中，盐城市联鑫钢铁有限公司、山西晋城钢铁控股集团有限公司、广西盛隆冶金有限公司等3家企业入围2020年“中国卓越钢铁企业品牌”榜；盐城市联鑫钢铁有限公司（黄海牌）、连云港兴鑫钢铁有限公司（兴鑫牌）、广西盛隆冶金有限公司（桂万钢牌）、江苏省镔鑫钢铁集团有限公司（鑫涌特钢牌）等4家企业入围2020年“中国钢材市场优秀品牌（线螺类）”榜。
据悉，中国冶金报社品牌评选严格按照公平、公开、公正的原则，根据上一年度企业经营情况、品牌建设投入情况，微信投票征集的公众意见，以及业内专家的意见和建议综合评定，已成为业内公认的最权威的品牌评选活动，从而更加真实地反映了相关企业的品牌影响力。
2、徐钢集团—跑出传统产业转型发展的加速度 据悉，徐钢集团三期项目由业内“大咖”中冶赛迪担纲设计与建设，被列为江苏省重大工业项目，也是2020年徐州市年度重大工业项目。三期项目包含钢铁项目和物流项目。其中，钢铁项目整合徐钢集团一期建设的冶炼装备以及荣阳、龙远两家企业的两座450m³高炉，淘汰落后产能，建设1座具有国际先进水平的2120m³高炉，也是苏北地区最大的炼铁高炉。配套建设1座120t转炉、1座120tLF精炼炉、4条特钢轧制生产线、智能化控制中心、全封闭环保智能料场，以及烧结、球团、发电、制氧等先进设施，发展特钢产品，为徐工集团配套。物流项目为钢铁项目的配套工程，由铁路货运专线项目和水运码头项目组成。铁路货运专线项目规划建成年运输量达1300万吨；水运码头项目规划建设5个2500吨级泊位，航道2.5公里，建成后年吞吐量达1000万吨。
钢铁项目建成后，将实现炼铁产能308万吨、炼钢产能305万吨，员工配置也会随之显著优化、管理成本大幅下降、产品结构极大提升，吨钢产品成本下降至少15%，吨钢产品收益率提升至少25%。物流项目建成后，经测算企业物流成本将在现有基础上减少20%，在减少企业成本的同时，还将减少公路扬尘和道路安全隐患。 三期项目设计与建设对标国内最顶级的钢铁企业，徐钢集团将全方位提升企业安全、环保、节能、质量、智能化水平，打造徐州市钢铁行业的标杆，也是我们会员企业的标杆。
3、限产政策超预期 焦价或继续偏强 当前环保限产政策趋紧，焦炭产量或将下降；同时铁水产量再创新高，焦炭刚性需求依然旺盛。从综合供需情况来看，焦炭供需逐渐呈现紧平衡的状态。目前，焦炭价格的主导因素仍来自于需求端。
从焦炭短周期价格来看，需要注意3点：一是成品钢材价格及终端需求表现仍对焦炭产生较大影响，即将进入需求淡季，成品钢材或面临需求环比收缩、去库存速率降低的压力，产业链内传导或促使焦炭价格承压；二是焦企的整体盈利情况已得到明显的修复，甚至有个别焦企利润已超过钢厂，因而，如果后期钢材价格涨幅不及原材料，不排除钢厂对原料端施压的可能；三是近期贸易商情绪好转，需警惕期现贸易对盘面继续上行的压制。
而从长周期来看，“以煤定产”政策将进一步改善山东省的焦炭供需格局，叠加江苏省徐州市6月底前还将有650万吨焦化产能退出的情况，预计后期华东地区焦炭供应将呈现紧平衡状态；再加上今年山西省、河北省焦化去产能力度加大，区域性的减产预期或将带动整个焦化市场供给的收缩，利多焦炭价格。
4、废钢将作为资源替代铁矿石 电炉炼钢正当时 两会钢铁之声—“废钢”不是垃圾是战略资源。今年，已全面启动国民经济和社会发展第十四个五年规划编制，生态环境部大气环境管理司司长刘炳江表示，要把三大重点区域企业绿色转型升级作为重中之重，提高产业集中度，改变城市均布局钢铁焦炭等高污染企业的现状；清理整顿行政边界“三不管”地带的“散乱污”企业及集群，把处于“霾窝子”的钢铁企业的长链条流程改造为短链条流程，把国内外废钢作为资源替代铁矿石，打造国家电炉炼钢基地。
同时，两会代表也提到了废钢进口减税降费、绿色发展废钢进口等问题；并建议在拟定的进口标准中将“废钢”改为“再生钢铁料”，“废钢”不是垃圾，而是战略资源。另外，相关部门要加快制定和审批进口再生钢铁料的标准和工作流程；建议国家将废钢调出“限制进口类货物管理目录”等。这些利好消息暗示电弧炉炼钢时机的到来。
5、南非疫情到底对国内锰矿的影响有多大？ 2020年至今，全球疫情蔓延，也影响了锰行业的供需情况，特别是在3月份，世界第一大锰矿出口国南非启动“封国”的防疫政策后，从而造成锰矿出口停滞，引起国内进口锰矿及硅锰价格的拉涨。当前南非“封国”宣布结束，锰矿行业宣布启动，那么后期锰矿会是怎样的走势，它对下游硅锰又是怎样的影响呢？
2019年国内港口锰矿库存处于增长态势，截止5月初，当前锰矿库存较去年同期增加27.88%。目前港口库存量相对充裕，短期来看，支撑了锰市场走势。而在锰矿成本上升后，下游硅锰价格拉涨幅度却没有那么明显，整体涨幅小于锰矿。后期锰矿价格是否会因南非出口的好转，而出现价格下行，目前还有部分不确定因素。预计后期硅锰合金厂或依旧低利润生产。
6、“两新一重”带来的钢铁基建机遇 今年政府工作报告中提到的“两新一重”也就是两个“新”和一个“重”，分别是新型基础设施、新型城镇化，以及交通、水利等重大工程。支持“两新一重”建设主要是：加强新型基础设施建设，拓展5G应用，建设充电桩，推广新能源汽车，激发新消费需求、助力产业升级。加强新型城镇化建设，新开工改造城镇老旧小区3.9万个，支持加装电梯，发展用餐、保洁等多样社区服务。加强交通、水利等重大工程建设。增加国家铁路建设资本金1000亿元。
去年，建筑行业和机械行业的钢材消耗量或大约占了40%和12%。除了传统基建外，涉及新能源汽车、信息网络铺设等的新基建，也对钢铁需求很大，例如汽车、基站建设等，都需要用到钢铁。2019年，汽车生产的钢铁消耗量约为5200万吨，同比下降5%，家电的钢铁消耗量约为1360万吨，同比增长5%。显然，“两新一重”建设带来额外的刺激建设有望进一步提升今年国内的钢铁需求。同时，基建补短板依然是拉动经济回升的重要手段之一。后期包括交通、水利等领域的投资有进一步提升的可能，对于后期钢需也将起到一定的拉动作用。
7、下半年铁矿石“压力山大” 目前，铁矿石港口库存处于较低水平，但随着外矿减运影响趋弱和全球钢铁产量预期下降，下半年预计出现铁矿石累库行情。
据悉，预计下半年四大矿山产量提升3475万吨。由于前期淡水河谷低发运影响仍在，澳洲当前发运高增量难以维持，预计二季度铁矿港口库存仍将继续下降，并于6月底将降至年内最低点。待疫情对全球终端需求的打击传导至铁矿需求，下半年铁矿港口库存将重新垒库，预计年终将大概率回升至1.3亿吨附近。
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