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行业动态
第6期（总第195期）
发布日期:2020-06-30
一、本期焦点
七月份建筑钢材市场走势浅析
六月份，受南方雨季以及北方疫情复发等因素影响，国内建筑钢材市场先抑后扬，下游用钢需求走弱，而钢厂产量居高难下，钢材库存出现回升；随着外部环境缓和，稳增长政策加码，叠加河北多地环保限产，七月份国内建筑钢材市场是否会止跌反弹？简要分析如下：
一、钢铁产能释放较快，供需平衡面临压力大。据统计，6月份估算全国粗钢日产量为282.93万吨，仍保持较高水平。从出口情况看，国际市场疫情蔓延态势不容乐观。预计今年全球钢铁需求量将萎缩6.4%。再加上国际贸易保护的影响，我国钢材出口难度将进一步加大。在下游行业尚未全面恢复的情况下，市场供需平衡面临较大压力。
二、钢材库存持续下降，对后市压力有所减轻。从企业库存情况看，1月—2月份快速上升，3月—5月份持续回落。从社会库存情况看，6月上旬，全国20个城市5种钢材库存为1272万吨，比3月高点累计减少634万吨，降幅为33.26%，呈冲高回落态势。
三、土地供应力度加大 房企“抢地”积极性高涨 截至6月上旬，全国土地市场持续升温，在此背景下，北京与杭州、上海等城市土地出让金额都突破了千亿规模。50大城市土地收入合计达到1.8万亿，同比上涨11%。
综合来看，7月份建筑钢材仍有产量释放空间，并且在当前长短流程企业仍有利润的前提下，很难再做出类似于2月份大规模的停限产行为。与此同时，受到雨水高温加之项目资金不匹配导致部分项目停摆的影响，建筑钢材表观消费量仍有下降的可能，整体供需矛盾仍在累积之中。
回首08年金融危机 看疫情对全球钢铁业冲击
2020年黑天鹅事件不期而至，新冠肺炎疫情全球大流行，对经济社会产生前所未有的冲击。作为强周期产业，钢铁产业不可避免会受到严重影响。目前来看，新冠肺炎疫情对钢铁业的冲击力度大大超过2008年金融危机，预计2020年全球粗钢产量同比降幅为14.6%。笔者将以2008年金融危机为样本，通过观察当时全球钢铁业所遭受的冲击，与目前情况进行对比，预估新冠肺炎疫情对今年全球钢铁业的影响。
一、复盘2008年金融危机对钢铁业的冲击
2008年金融危机在当年下半年达到高峰，导致钢材价格暴跌，在8月初—12月初的4个月时间里，全球钢材价格同比下跌47%，钢厂陷入困境，不得不减产。进入2009年，世界各大钢厂继续维持甚至扩大自2008年第四季度起的减产规模，欧洲、美国、日本等地的钢厂纷纷关闭高炉。
从2009年5月、6月份起，各国政府实施的经济刺激计划效果开始显现，以中国为代表的新兴经济体率先快速恢复，欧美制造业信心得到提振，钢厂产能利用率触底反弹。为应对金融危机，中国及时推出四万亿刺激计划，GDP增速由2009年第一季度的6.1%回升至第四季度的10.7%，全年GDP增速达到8.7%，强劲需求拉动钢铁产量同比增长13.7%。
综合来看，2009年，海外钢铁业受金融危机冲击，粗钢产量同比下降20.4%，创二战以来最大降幅；中国钢铁业则迅速摆脱了金融危机的负面影响，产量在2009年第一季度即触底反弹，全年粗钢产量同比增长13.7%。中国与海外合计，2009年全球粗钢产量仅比上年下降7.8%。
08年金融危机恢复的速度如此之快，主要是由于海外钢铁市场是以欧美发达国家为主体，钢铁需求达到峰值后转入长期衰减趋势，而印度、东南亚等新兴经济体虽然处于增长期，但体量占比不足四分之一。而进入21世纪，伴随着中国经济的高速增长，2001年—2008年，钢铁产业处于蓬勃发展周期，具有极强的抵御衰退能力，因此，一旦经济重回增长轨道，压抑的动能便会释放。
二、反观2020年疫情对经济冲击力度和周期均超过2008年全球金融危机
2008年全球金融危机暴发后，中国季度GDP增速由暴发前的8%最低降至6.1%，美国降至-5.7%，欧盟降至-2.6%。而2020年初，新冠肺炎疫情暴发，中国第一季度GDP同比下降6.8%，固定资产投资同比下降16.1%，3月份城镇调查失业率为5.9%。而美国第一季度GDP同比下降4.8%，为10年来最低；4月份失业率为14.7%，为19世纪30年代大萧条时期以来的最高值。欧元区第一季度GDP季环比下降3.8%，创1995年来最大跌幅。
在全球疫情的大背景下，世界经济预计在2020年萎缩3.2%，这标志着世界经济发生了自19世纪30年代大萧条时期以来最强烈的收缩。与2008年全球金融危机不同，此次危机是属于全球公共卫生危机直接导致的实体经济衰退。疫情来临的时候，恰逢逆全球化、民粹主义的回潮。可能引发全球供应链的去全球化，使全球经济恢复增添新的不确定因素。因此，疫情对经济冲击力度和周期都将远远超过2008年全球金融危机。
根据世界钢铁协会近期发布的短期钢铁需求预测，2020年，受疫情影响，全球钢铁需求量将萎缩6.4%，下降至16.54亿吨；2021年，全球钢铁需求量将恢复至17.17亿吨，较2020年上升3.8%。
三、2020年全球粗钢产量收缩程度评估
据统计，2020年第一季度海外粗钢产量同比下降4.7%。5月份以来，一些海外国家开始取消封锁措施，并逐步推进复工复产，钢铁产量或将随之逐步触底回升。但是，如上所述，此次疫情对经济的影响将超过2008年全球金融危机，粗钢产量的恢复力度大概率将不及2009年。因此，预计2020年第二、第三、第四季度海外粗钢产量同比下降40%、35%、25%；预计今年海外粗钢产量为62900万吨，同比下降26.1%。
下半年钢材市场或将好于上半年
今年即将进入“下半场”，新冠肺炎疫情对中国钢材市场的影响仍在持续，“不确定性”成为下半年中国钢材市场最主要的影响因素。预计下半年，我国钢材市场行情继续宽幅震荡，依然不会具有单方面的价格突破。笔者将从供给面、需求面、成本面、宏观面等多个角度分析、预测下半年钢市走势。
供需方面：呈现高供应、高需求现象。截至6月11日，国内高炉开工率达94.7%，独立电弧炉钢厂产能利用率达82.8%，基本处于峰值水平，预计下半年国内钢铁产能释放将继续加快。同时，今年初以来，各地项目统计清单显示，27个省（自治区、直辖市）预计今年内完成投资约10.3万亿元，同比增长9.3%。在出口和消费存在较大不确定性的情况下，宏观政策有望维持宽松，拉动钢材消费增长。
宏观方面：今年全国两会虽未提出具体经济增长目标，但是在“六稳”“六保”内蕴含了增长要求。预计未来货币政策仍有扩张空间。
成本方面：下半年钢材市场的成本支撑效应将呈现结构性、投机性和趋势性等常态化特征。首先，废钢供应偏紧；其次，钢铁生产“悖论”始终利好铁矿石、废钢、焦炭等大宗原辅材料需求；最后，铁矿石市场特征吸引了大量投机资金，增加市场波动性。
因此，今年下半年，钢材市场在成本有支撑、库存保持下降的情况下，依然值得期待。在市场供给始终较高的情况下，钢材社会库存依然保持下降，市场对钢厂资源放量依然具有可观的消化能力。这将利好后期钢材价格反弹。预计，在成本的支撑和去库存的共同作用下，后期钢材市场将延续震荡偏强的运行态势。
后疫情时期中国镍资源供需简析
由于镍在不锈钢领域的消费占镍金属整体消费的61%，金属合金类消费占22%，加之受中国不锈钢行业快速增长和三元电池材料发展的拉动，镍金属市场价格自2016年震荡上行至2020年初。预计2020年—2025年，镍价将在中国不锈钢和三元电池材料的刺激下延续强势行情，总体势头向好，但价格峰值不会超过前期18000美元/吨的高点。受疫情全球蔓延的影响，预计2020年镍价或在全球范围内达到基本平衡。
据统计，2019年中国镍金属供应量约148万吨，而镍金属需求量为155万吨-156万吨。2019年中国镍金属仍至少存在7万吨-8万吨的供应缺口。不锈钢新增产量是目前镍供应缺口主要成因，不锈钢行业约贡献新增需求6.5万吨，其他行业约贡献新增需求1万吨。
2019年中国进口纯镍18.8万吨，出口纯镍3.66万吨，全年纯镍净进口量为15.14万吨。我国镍金属资源的来源国集中度极高，镍资源输入基本依赖菲律宾和印尼。受疫情对全球经济的影响，2020年中国镍金属的供应紧缺状态或将因不锈钢产量下降而有所缓和，并逐渐接近供需平衡，但长期趋势未变。预计到2025年，中国镍金属供应缺口仍将在10万吨~20万吨。
二、市场动向
1、钢价走势分化“长强板弱”会逆转吗？ 2018年下半年以来，钢材市场整体呈现“长强板弱”格局，近期，钢材市场价格呈现分化走势，建材价格涨后回落，而板材价格持续上涨，钢材市场“长强板弱”格局已持续较长时间，当前的价格分化会成为趋势性转变吗？
短期内，高温多雨天气或影响建筑工地施工，使建筑业赶工趋弱，建材需求继续季节性回落，而产量仍在高位。板材方面，汽车、家电等耐用品消费开始复苏，冷轧、热轧需求呈现环比改善趋势，短期价格表现可能继续强于建材。中期来看，今年基建确定性提速，房地产投资也在陆续恢复，对钢材需求形成拉动。而制造业整体表现为弱复苏，对钢材需求拉动相对缓和。
长期来看，参照发达国家钢材生产和需求结构的变化，未来我国钢材需求结构中，建筑用钢占比逐步下降，制造业生产及投资对钢材需求的支撑作用将越来越大，制造业用钢占比将逐步提升，钢材市场需求中的“长强板弱”格局将逐步转变。
2、淡水河谷矿区解禁 铁矿石会告别“疯狂”吗 近日，暂停生产12天后，全球最大的铁矿石供应商巴西淡水河谷的伊塔比拉矿区成功重启。随着淡水河谷的解禁，铁矿石供应端的紧张情绪也缓解了不少，但在整体的供需关系、经济前景等大背景下，“疯狂的石头”却很可能会卷土重来。
淡水河谷方面表示，2020年的铁矿石指导产量仍为3.1亿-3.3亿吨；预计今年对中国的供应量将与2019年持平，甚至更多。铁矿石会就此告别疯狂吗？答案或许并不是肯定的。目前，供应端仍旧存在潜在风险。由于现在美欧疫情持续暴发，巴西累计确诊数量已居全球第二，港口运输效率、矿产开发进度等都会受到影响而使进度上面临各种不确定性，因此淡水河谷保持供给量不变的说法可能并不成立，整体的供给方面还会存在一定缺口，铁矿石保持坚挺的格局还是一个大概率事件。
而中国新基建对于大众原材料的需求呈现增加趋势，再加上财政政策的积极进取，未来大宗商品都会出现一个阶段性的拉升。从全球预期来看，疫情将在三季度末或者四季度出现拐点，届时全球经济可能出现可预期的上涨，诸多因素影响下铁矿石价格也将跟涨，未来可能会突破800元/吨的水平，甚至不排除更高的价格。
3、废钢库存小幅下降 市场价格以稳为主 近期，全国废钢市场涨跌互现，价格出现高位小幅回落，螺纹钢及原料端对废钢价格支撑强劲，短期内废钢价格大幅回落概率较小，预计将保持窄幅调整运行。
从电炉生产情况来看，废钢需求保持增长态势；长流程钢厂方面稳定生产，铁矿石端的价格上涨也一定程度上刺激的废钢的整体需求，但废钢供不应求的现状难以改善，废钢使用量方面目前已处于年内高位水平。
随着高温天气逐渐到来，后期市场仍将处于供不应求的状态。同时，全球疫情的反复，国内外资源供应与流通都处于相对闭塞的状态，废钢作为战略性资源，在铁矿石等原材料价格持续上涨的背景下，废钢价格大涨或大跌都不符合当前以稳为主的市场经济。预计7月废钢市场仍将以区间内窄幅调整为主。
4、钢企迈向“零碳”“氢”装上阵指日可待 氢能是人类清洁能源终极方向之一。未来氢能在我国终端能源体系占比至少要达到10%。钢铁作为高耗能行业，钢铁业的温室气体排放约占全球温室气体排放的7%。全球近75%的钢铁生产采用高炉和转炉工艺，每生产1吨粗钢就会产生约2吨二氧化碳。为减少碳排放，氢气炼铁工艺正逐渐在全球兴起，成为钢铁行业清洁生产的方向。
日前，在西安举行的西部氢都与陀罗尼大健康发展论坛会上，作为战略伙伴的荣程集团表示，公司已开始谋划和加速布局“十四五”氢能源项目，将打造“制氢—储氢—运氢—用氢”氢能全产业链，行程 全国领先的氢能冶炼产业化示范园区和绿色钢铁示范园区。与此同时，中国宝武、山东日照、酒钢、日钢、河钢、建龙集团等大型钢企也纷纷布局研发氢能源，推动传统“碳冶金”向新型“氢冶金”转变。
未来，以制氢、储氢、运氢技术与钢铁冶炼和煤化工工艺耦合，实现钢铁行业的二氧化碳超低排放和绿色制造，将成为一项划时代的技术革命和产业创新。
5、“迎峰度夏”期间 煤价仍有上涨可能 “迎峰度夏”期间，受市场需求转好，资源偏紧，运输繁忙等因素影响，预计煤价仍有上涨空间。
首先，下游需求进入迎峰度夏阶段，整体发电量会提高到一个更高的水平。在下游消耗增加的情况下，用户需要增加补库需求，沿海煤炭市场依然活跃；其次，清洁能源的增量暂时无法满足总用电量的增加，火电压力继续加大，耗煤量还将增加；再次，内蒙古煤矿调进量持续低位，环渤海低硫优质资源不足，市场煤价格仍有上涨支撑；第四，“迎峰度夏”期间，煤炭需求增加，进口煤通关难度及不确定性较强，造成有部分外贸需求转向内贸煤炭。因此，随着社会用电量继续增加，需求继续看好；而后续电厂日耗继续回升，必然刺激煤炭采购和拉运继续增加。
6、非洲钢铁行业情况简析 近年来，非洲的钢铁需求持续增长，但因为近几年非洲没有新增钢铁产能，并且部分国家政局动荡，钢厂生产不顺，导致钢铁产量没有增长。据悉，2014年非洲的粗钢产量为1588万吨，较2004年下降5%。
非洲钢铁生产企业并不多，主要集中在埃及和南非两个国家，在前十大钢铁企业中，埃及有5家，南非有4家，利比亚有一家。最大的钢铁企业为安赛乐米塔尔南非公司，粗钢年产能为760万吨，主要产品有冷热轧板卷、涂镀板、螺纹钢、线材以及各类型材。第二大钢厂为埃及的，年产能为285万吨，主要产品为热卷、螺纹钢和线材。非洲前十大钢厂的总产能为1870万吨，约占非洲总产能的85%，集中度较高，仅第一大钢厂就占非洲总产能的35%。
从生产品种上看，非洲23家钢厂中，其中有17家生产长材，而专门生产长材的钢厂有11家。非洲有10家钢厂生产扁平材，其中专门生产扁平材的钢厂有4家，扁平材以冷热卷和涂镀板为主，中厚板生产线很少。非洲有3家钢厂生产钢管，其中有一家专门生产无缝管。非洲只有一家钢厂专门生产不锈钢，位于南非，主要不锈钢产品为板材。
7、2020年全球不锈钢消费量下降7.8 日前，国际不锈钢论坛（ISSF）预计，受新冠肺炎疫情对全球经济产生的巨大影响，2020年全球不锈钢消费量将达到4124万吨，比2019年减少347万吨，同比下降7.8%。2019年全球不锈钢粗钢产量为5221.8万吨，同比增长2.9%。其中，除了中国大陆增长约10.1%至2940万吨外，其他地区均有不同程度的下降。此外，国际不锈钢论坛预计，2021年全球所有地区的不锈钢消费将因新冠肺炎疫情结束而V型恢复，消费量预计增长328万吨，增幅近8%，达4452万吨。
6、非洲钢铁行业情况简析 近年来，非洲的钢铁需求持续增长，但因为近几年非洲没有新增钢铁产能，并且部分国家政局动荡，钢厂生产不顺，导致钢铁产量没有增长。据悉，2014年非洲的粗钢产量为1588万吨，较2004年下降5%。
非洲钢铁生产企业并不多，主要集中在埃及和南非两个国家，在前十大钢铁企业中，埃及有5家，南非有4家，利比亚有一家。最大的钢铁企业为安赛乐米塔尔南非公司，粗钢年产能为760万吨，主要产品有冷热轧板卷、涂镀板、螺纹钢、线材以及各类型材。第二大钢厂为埃及的，年产能为285万吨，主要产品为热卷、螺纹钢和线材。非洲前十大钢厂的总产能为1870万吨，约占非洲总产能的85%，集中度较高，仅第一大钢厂就占非洲总产能的35%。
从生产品种上看，非洲23家钢厂中，其中有17家生产长材，而专门生产长材的钢厂有11家。非洲有10家钢厂生产扁平材，其中专门生产扁平材的钢厂有4家，扁平材以冷热卷和涂镀板为主，中厚板生产线很少。非洲有3家钢厂生产钢管，其中有一家专门生产无缝管。非洲只有一家钢厂专门生产不锈钢，位于南非，主要不锈钢产品为板材。
7、2020年全球不锈钢消费量下降7.8 日前，国际不锈钢论坛（ISSF）预计，受新冠肺炎疫情对全球经济产生的巨大影响，2020年全球不锈钢消费量将达到4124万吨，比2019年减少347万吨，同比下降7.8%。2019年全球不锈钢粗钢产量为5221.8万吨，同比增长2.9%。其中，除了中国大陆增长约10.1%至2940万吨外，其他地区均有不同程度的下降。此外，国际不锈钢论坛预计，2021年全球所有地区的不锈钢消费将因新冠肺炎疫情结束而V型恢复，消费量预计增长328万吨，增幅近8%，达4452万吨。
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