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行业动态
第11期（总第200期）
发布日期:2021-01-04
第11期（总第200期）
一、本期焦点
十二月份建筑钢材市场走势浅析
经过“金九”的沉寂，钢材需求在“银十”中升温，并于深秋11月爆发，并突破4000元/吨，创今年初以来新高。这背后是钢材基本面的持续改善，螺纹钢库存连续11周下降，现货商交易热情升温，钢厂利润升至全年高位。这些因素或将延续至12月份，短期继续提振螺纹钢价格。简要分析如下：一、旺季需求推动库存下降，未来库存将先降后升。
目前螺纹钢库存已经降至今年1月份春节水平，市场普遍认为高库存压力已被缓解，受益于部分地区赶工需求，去库存情况或将延续至12月前期。而在12月中后期，受北方寒冷天气限制，工地施工或暂停，终端用钢量下降成为大概率事件。随着冬储开始，螺纹钢库存将再次转为增加，重新对现货价格形成压力。
二、现货市场成交状况好于往年，贸易商热情未降温。
贸易商成交量从另一个维度揭露着市场的热度。截至11月20日，共237家流通商螺纹钢成交量5日平均值达22.55万吨，同比上升4%。在本轮螺纹钢价格上涨中，各地现货行情紧跟期货走势，部分地区的现货价格单日上涨超过100元/吨，且量价齐升，贸易商对后市的乐观预期不言而喻。
三、限产政策影响弱化，利润驱使钢厂保持高产量。
在上一轮淘汰落后产能中，大中型钢厂已更新或升级了技术设备，多数钢厂达到甚至超过国家标准，常规限产对大中型钢厂的影响有限。这导致钢铁产量的调整主要受利润驱使。目前，螺纹钢现货价格超过4000元/吨，高炉和电弧炉均有利可图。在此背景下，钢厂主动减产意愿不强。考虑到现在的高需求特征，笔者认为钢厂有望保持高产状态入冬。
综合来看，螺纹钢价格出现前高后低的局面，得益于工地赶工，终端需求在秋末仍有较好表现，螺纹钢去库存状态有望进入12月份，偏暖的贸易商成交情况也将保持。但随着天气转冷，需求下降不可避免，钢材价格将再次面临压力。同时，钢厂高产量有望贯穿全年，对钢价施压。因此，预计12月螺纹钢价格或进入阶段性回调。
2021年中国钢材市场形势展望
即将过去的一年，中国钢材市场体量继续扩容，总量消费需求跃上10亿吨粗钢新台阶，实现历史突破。预计2021年钢材市场总量需求继续稳定增长，有可能达到11亿吨，再创新高。一、明年钢材需求结构延续上年两大特点：2020年由于决策部门正确领导，全国有效控制了疫情，经济活动得到迅速复苏。据国际货币基金组织预测，2021年中国经济将增长9.2%，比2020年提速7个百分点，为2021年中国钢材消费需求的稳定增长奠定了坚实基础。预计2021年决策部门继续以补短板基础设施投资作为经济稳增长的重要抓手，同时房地产投资依旧较高速度增长，2021年中国钢材国内消费将继续得到强化。
另据统计，10月，国内纳入统计的25家主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品27331台，同比涨幅60.5%。挖掘机销量连续保持高增长，预示我国基建投资增速进一步加快，这意味着建筑用钢材在需求总量中的强势地位。
由此可见，2021年中国钢材需求的两大特点：1.总量需求中突出国内需求；2.国内需求中突出建筑用钢材需求。
二、外部需求环境亦有所改善：2021年宏观经济普遍提速，将包括国内与全球两个方面。国际货币基金组织预测，2021年全球经济将增长约5.2%。在宏观经济预期复苏的同时，全球制造业也显现向好趋势。2020年10月份全球制造业PMI为54.5%，较上月上升1.6个百分点，连续4个月保持在50%以上。预计2021年，欧美国家有可能实施大规模财政刺激方案，并且不会退出极度宽松货币政策。这对于世界钢材需求及中国外需环境改善，都是一个好消息，尤其是在钢材的间接出口方面。
综合来看，2021年全国钢材消费需求将继续增长。其中粗钢表观消费量预计将会超过10.6亿吨，增幅在4%以上。预计全年粗钢直接出口量8000万吨左右，出口水平由降转升。预计2021年中国全部粗钢需求量或将达到11亿吨，比上年增长5%左右。
RCEP协定签订对黑色产业的影响
11月15日，东盟十国以及中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰15个成员国，正式签署区域全面经济伙伴关系协定（RCEP），标志着全球规模最大的自由贸易协定正式达成。对于钢铁行业而言，协定15个成员国的钢铁生产和消费占全球60%以上，是全球最大的钢铁生产和消费地区。RCEP协议签定后，将在90%以上的税目产品将会施行零关税，未来可能增加到95%的税目产品。RCEP协议的签订也给黑色产业带来了一定的影响：铁矿石：多年来中国已经与RCEP其他13个成员国有双边自贸区协定，零关税对于铁矿石而言是没有影响的，与关税相比，进口环节消费税和增值税更为重要，而铁矿石进口依赖度非常高，多年来一直是0关税的状态，增值税也有所下调，不会产生更多的利好进口条件冲击国内市场。
钢材：根据对比关税承诺表的相关规定，大部分钢材品种的关税是在未来10年缓慢下降的，短期影响非常有限。
进口方面：大部分协议国家的热压铁块、普方坯、矩形坯的进口关税由2%降至0，影响不大；成品材方面，部分规格的热轧中宽带（如宽度>600mm、厚度大于10mm等）、宽度>600mm的热轧花纹板、部分规格的热轧板（10mm-20mm等），部分规格的冷轧板/卷等关税在第一年由于6%降至0，以4200元/吨估算，进口成本将下降288元/吨左右，下降幅度较大。
出口方面：近年东南亚占比稳中有增，但从关税承诺表对比，东南亚各国大部分的钢材关税均为缓慢下降，预期短期影响有限。针对RCEP协定，后期可能导致成本下移+进口成本下移与出口增加共同出现，多空交织。利润偏低时考虑进口成本支撑下移利空与内外价差或有利多的博弈，利润偏高时大概率无需考虑RCEP影响。
煤焦：国内焦炭进口暂定关税目前为0，协议对于焦炭进口以及出口均无明显的影响。后期推动企业出口或进口的因素仍为海内外焦炭的套利窗口能否打开，以及国内及国际市场的供需关系。
合金：RCEP协议对硅锰和硅铁进口影响较小，双硅进口关税当前为2%，取消进口关税对双硅进口量料无太大影响。出口端我国硅锰和硅铁关税都是20%，而出口对象多为日、韩等RCEP协议内国家，如果后期减、免双硅关税，短期内双硅的出口竞争力将会增强，在一定程度上促进出口数量。
新版钢铁产能置换实施办法即将出台
近日获悉，新版《钢铁产能置换实施办法》目前已完成社会意见的征求工作，预计在今年年底之前正式出台。同时，新的钢铁项目备案指导意见初稿也已基本完成。新版钢铁行业产能置换实施办法和钢铁项目备案政策，将更好地指导地方和企业规范钢铁项目建设，确保钢铁总产能只减不增。其中，重点针对当前产量过快增长，产能背道而驰等方面问题提出行之有效的解决办法。置换比例：新置换办法将大幅收紧产能置换比例。据悉，为有效遏制产能过剩现象，拟将环境敏感区域置换比例由不低于1.25：1提高到1.5：1，非环境敏感区域减量置换比例从此前的减量置换变为1.25：1，进一步加大通过产能置换压减产能的力度。同时，精准施策，对实质性兼并重组、电炉短流程炼钢、非高炉炼铁等情形，实施差别化产能置换比例政策，推动行业转型升级和结构调整。
环境敏感严控区域：新置换办法中环境敏感区域还将大幅扩围。具体来看，2018年环境敏感严控区域为北京市、天津市、河北省、上海市、江苏省、浙江省，广东省的广州、深圳、珠海、佛山、江门、东莞、中山、惠州、肇庆等9市以及其他环境敏感区域。而新置换办法敏感区域将扩大至京津冀、长三角、珠三角、汾渭平原和其他2+26大气通道城市。
未来一个时期，钢铁产能、产量会越来越受制于区域环境容量、区域能耗总量，钢铁企业决策不仅要适应市场需求，还要分析自身条件是否有能力满足环保和能耗的要求。对于新增产能方面，将鼓励新上钢铁冶炼项目，依托现有生产基地集聚发展。对确有必要新选址建设的钢铁冶炼项目，装备领先指标，建设规模将有具体限制。
“十四五”期间钢铁行业发展趋势
疫情期间和疫情防控常态化下，钢铁行业成了保供应、稳就业、促发展的压舱石。在“双循环”背景下，钢铁行业如何适应新格局？“十四五”期间，钢铁行业又会出现哪些新趋势？一、“双循环”背景下钢铁行业发展新格局。在“双循环”背景下，钢铁行业新格局主要体现在国内形成新的供需平衡并拓展新的外需市场。“十四五”时期，供给侧结构性改革仍将是钢铁行业发展的主线。通过适度调整政策、创造新的需求，形成一个更高水平、更高质量的供需平衡。而全球消费端潜在的需求空间仍然较大，国际循环将成为中国钢铁行业下一程的重点内容。
二、“十四五”期间钢铁工业发展新趋势。
（1）供给能力高位增长压力仍将持续，甚至阶段性严重过剩的压力仍将持续。一批甚至是一大批竞争力弱的钢铁企业将被迫退出钢铁市场，但产能不会消失，而是通过重组整合，再次转化为更加高效的产能。
（2）低成本、高质量作为钢铁企业核心竞争力仍将持续。钢铁企业降本增效是永恒的主题，“从钢铁到材料，从制造到服务，从中国到全球，从单个企业到全产业链的生态圈”是钢铁企业发展的必然趋势。
（3）行业大规模大范围兼并重组仍将持续。“十三五”对钢铁行业发展格局影响最大的事件就是兼并重组。钢铁是典型的周期性行业，经营困难的企业需要战略投资者重组获得新生。“十四五”期间，全行业有可能再度陷入困境，也将迎来新一轮的重组高潮。
（4）是国内钢铁流程结构动态调整，电炉钢比例逐步上升呈必然趋势。预计电炉钢发展将经历三个阶段：一是起步阶段，电炉钢比例将发展到15%-20%；二是快速增长阶段，电炉钢比例将由20%提升到约30%；三是缓慢趋于平衡的阶段，电炉钢不断适应届时的市场、资源、环境、技术、电力等条件，逐渐达到新的平衡。
二、市场动向
1、长乐区教育发展促进会11月23日成立 11月23日，长乐区教育发展促进会成立大会在区会展中心四楼人大会议厅召开。区领导何杰民、蔡劲松、林建国、陈增国、阿达力别克等参加会议。
会议选举产生第一届名誉会长、会长、副会长、常务理事、理事会理事、监事会监事，并向名誉会长、会长、副会长、常务理事颁发证书，向捐资单位或个人（代表）颁发区委区政府荣誉牌。我们协会会员 企业家当选职位：李景云、李景忠、余建铭、陈永福、陈法官、林国镜当选名誉会长；柯雪利当选会长；刘金栋、刘建斌、陈家旺、林金良、王爱钦、王爱瑞、陈文豪、谢锦官当选常务理事。
会上，福州新区管委会副主任、区委书记何杰民作了重要讲话，区长蔡劲松为教育发展促进会授牌。据悉，截至目前，有73个热心企业或爱心人士认捐约1.34亿元，其中我们协会共有22个企业家认捐约8790万元。
2、后期铁矿石进口将继续维持量价齐升态势 2020年，中国进口铁矿石量价齐升，在价格大幅上涨的同时，全年进口量首次跃上11亿吨关口。预计明年铁矿石需求依然旺盛，拉动进口量向12亿吨巨大规模水平攀登；更由于美元较大幅度贬值支撑，进口铁矿石价格将高位运行。
2021年中国钢铁产量将继续稳定增长。预计全年粗钢产量不少于10.7亿吨，比上年增长3%以上；全年生铁产量不少于9.2亿吨，比上年增长亦在3%以上。预计2021年全国铁矿石进口量将向12亿吨整数关口攀登，继续巨大数量规模。
考虑今后疫情向铁矿石生产大国，巴西、印度等国蔓延，将会产生全球铁矿石供给端的不确定性，如果出现大的意外，也会引发价格行情的剧烈波动。2020年进入下半年后，铁矿石行情已经改变单边扬升，呈现双向震荡。预计新一年内铁矿石价格将延续双向震荡，高位运行格局。初步测算，2021年全国铁矿石进口吨价（62%品位）将围绕100美元上下波动。
3、钢铁企业应努力做好电机系统能效提升工作 “十四五”期间，绿色低碳发展是钢铁工业高质量发展的必由之路。“十三五”以来，我国钢铁行业节能与绿色发展取得了巨大成就，但目前仍存在能源消费和环境排放总量压力依然巨大、工艺流程结构不合理、绿色发展水平不平衡等问题。
电机是我国用电量最大的终端用能设备。根据统计，电机总用电量占全社会用电量的64%左右，我国钢铁行业是电机使用大户，目前使用高效节能电机比例较少，电机系统运行效率相对较低，存在大量绿色化改造空间。
面向未来发展，我国钢铁行业应把握重点、创新思路，努力做好电机系统能效提升工作，进一步加强先进节能技术和高效节能电机的推广应用，建议重点推进三方面工作：第一，加快电机系统产业绿色智能发展；第二，加强电机系统能效提升模式创新；第三，加大体制机制和政策体系调整。
4、后期废钢或多以稳中窄幅上涨为主 目前各厂的生产积极性仍较高，而废钢今年整体表现就3个字“偏紧缺”。受利润影响，部分计划年检的钢企推迟检修计划，或将刺激废钢消耗量的提升，对废钢价格支撑作用较强。虽然距离春节假期尚有两个多月的时间，但面对废钢资源紧张的局面，多数大型钢企已经开始进行废钢冬储，废钢价格或易涨难跌。
一方面，期货螺纹钢价格震荡走高，河北唐山钢坯价格再度拉涨，大大提振了废钢市场信心，加上钢厂利润可观，废钢需求量不减，废钢需求面尚存支撑；另一方面，钢厂到货情况整体较好，部分钢企仍有压价意愿，不过价格深跌可能性较小。预计短期内国内废钢价格仍有支撑，多以稳中窄幅上涨为主。
5、需求超预期 煤价量价齐升 随着寒冬的到来，叠加全国性安全检查导致产地增产不及预期，煤价看涨情绪依旧浓厚，行业有望出现量价齐升的局面。
目前，内蒙地区煤管票偏紧，煤炭生产基本均衡，未有明显增量，而晋陕地区煤矿安全检查频繁，煤矿安全检查频繁，支撑坑口煤价继续高位坚挺。东北、华北地区先后进入取暖期，纷纷增加从内蒙古、山西地区的拉运量，促使优质资源被分流。由于坑口煤价稳居高位，贸易商发运到港倒挂严重，影响发运的积极性，加剧了港口结构性缺货的局面。而澳洲煤停止接卸，进口煤配额减少，也加剧了紧张气氛。上游产能缩减，下游需求提升，煤矿和贸易商涨价底气强劲，预计煤价强势将维持到年底。
6、产业开启过剩修复 镍&不锈钢价格或将回暖企稳 四季度，不锈钢、镍铁逐步进入双过剩格局阶段。随着天气、用电以及资源回笼等多方面影响，镍铁—不锈钢产业链压力逐步扩大。临近年底，产业链开启全面修复模式。
目前原料端存在的底部支撑，镍矿至镍铁端价格进入底部阶段，同时精炼镍进口亏损，加之军演延期，导致近期以及后续补给量呈现减少趋势。需求端，不锈钢方面近期市场贸易商进行“抄底”行为，部分终端成交也有所好转，市场表现出向好情绪。在种种压力下，11月镍铁—不锈钢产业链全部开启过剩修复，供应端中高镍铁降量大于不锈钢需求降量，对于产业修复形成正反馈。如果后续产业修复行为持续落实，镍及不锈钢市场价格或将出现阶段性回暖企稳。
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