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行业动态
第10期（总第199期）
发布日期:2020-10-30
一、本期焦点
十一月份建筑钢材市场走势浅析
目前，钢铁行业仍然面临着原燃料价格上涨、出口困难等问题，控产能扩张、促产业集中、保资源安全等行业三大痛点仍未解决。后期，随着有效投资增量的回落，加之天气转冷，用钢需求强度将有所下降，预计，十一月份钢材价格将呈现小幅波动态势，行业仍将保持平稳运行。简要分析如下：
一、外贸复苏带动钢材出口转好。尽管当前海外新冠肺炎疫情仍在蔓延，但是我国外贸企业业务量基本已经恢复正常，从7月份起，我国外贸就实现了正增长。内需保持回暖势头，外需不断好转。对于钢市而言，我国外贸强力复苏将带动钢材出口回暖，助推钢价止跌企稳。
二、市场供需矛盾或将加大。目前，全国各地房市库存量仍在增长。近期房地产市场将难以升温，对建筑钢材的需求强度或将减弱。而产量方面，今年前9个月，全国粗钢、生铁、钢材累计产量同比分别增长4.5%、3.8%、5.6%。进入10月份，全国粗钢日产为307.12挖到万吨，仍是较高水平。
三、钢材库存仍处高位，钢材价格上涨动力不足。据统计，10月上旬，20个城市5大品种钢材社会库存1264万吨，比上一旬增加41万吨；比年初社会库存增加582万吨，上升85.3%。
综合来看，一方面，以焦炭、铁矿和废钢为代表的原料价格并未大跌，成本支撑作用客观存在；另一方面，随着气温的回落，北方需求渐行渐弱，北材南下将会加大局部区域供应压力；此外，国外疫情没有得到有效控制，不确定因素也会影响资本市场的走势。因此，十一月份国内建筑钢市难以走出趋势性行情，仍将在反复震荡中寻求方向。
未实现超低排放的钢企将执行实施差别化电价
未实现超低排放的钢企注意了！近期，江苏、福建、河南、河北、山东等地均发布相关通知，在钢铁行业实行差别化电价政策。差别化电价将针对未按照国家及省钢铁行业超低排放改造要求完成“有组织排放、无组织排放、清洁方式运输”全流程超低排放改造和评估监测的钢铁企业，以及改造后未达到超低排放要求的钢铁企业，其生产用电量价格在现行目录销售电价或市场交易电价的基础上加价。各省份具体执行标准如下：
江苏省执行标准：实行分阶段分层次加价。其中，有组织排放未达标企业、无组织排放未达标企业、清洁运输未达标企业在2021年1月1日-12月31日用电价格每千瓦时分别加价0.01元(含税，下同)、0.005元、0.003元；2022年1月1日-12月31日用电价格每千瓦时分别加价0.015元、0.01元、0.005元；2023年1月1日-2025年12月31日用电价格每千瓦时分别加价0.02元、0.015元、0.01元。
河南省执行标准：其中一项未达到超低排放要求的，用电价格每千瓦时加价0.01元(含税)；两项未达到超低排放要求的，单位电价加价0.03元；三项均未达到超低排放要求的，单位电价加价0.06元、0.1元。完成全部超低排放改造的企业，则用电不再加价。
河北省执行标准：对逾期未完成超低排放改造的钢铁企业，在现行目录销售电价或市场交易电价基础上实行差别化电价政策，加价标准为每千瓦时0.1元。
山东省执行标准：其中一项未达到超低排放要求的，用电价格每千瓦时加价0.01元(含税，下同)；两项未达超低排放要求的,用电价格加价0.03元；三项未达超低排放要求的,用电价格加价0.06元。完成全部超低排放改造的，用电不加价。钢铁企业已执行其他差别化电价（淘汰类、限制类）、惩罚性电价或阶梯电价政策的，按照最高加价标准政策执行，不重复加价。
福建省执行标准：钢铁行业淘汰类差别电价加价标准在现行标准基础上提高50%。
钢铁行业兼并重组提速
我国钢铁业近日频传兼并重组利好消息，大幅提高钢铁企业的集中度的同时，倒逼企业加快转型升级步伐，提升钢企国际话语权。9月11日，民营钢企敬业集团正式收购广东泰都钢铁实业股份有限公司，这是敬业集团今年以来继收购英国钢铁公司、云南永昌钢铁后的又一动作。在此之前，山西国资运营公司与中国宝武钢铁集团签署战略合作框架协议，推进太钢集团与中国宝武的联合重组。而在完成重组后，宝武集团将迎来“亿吨宝武”的钢铁时代。
近段时间，不仅仅是企业主动重组加速，地方政府也有意引导加快整合力度。一方面，国家产业政策有明确导向要求，要组建一批具有世界竞争力的大型钢铁企业集团；另一方面，通过中国宝武、建龙重工、沙钢集团等区域内、跨区域，以及国际钢铁产能合作，推动了钢铁行业形成竞争新格局，特别是在市场份额、创新能力、资源配置、成本控制等方面得到有效改善，对其他钢铁企业兼并重组、抱团发展起到很好的示范作用。同时，各地正在加大区域内钢铁产业结构调整力度，从钢铁企业家数、钢铁产能总量等方面提出了明确目标，在很大程度上也倒逼企业加快兼并重组、转型升级步伐。
目前，欧美日韩等国家和地区产量排名前4位的钢铁企业集中度均超过60%，但截至上半年，我国仅为21%，有较大提升空间。令人感到欣慰的是，我国钢铁行业兼并重组进入快车道。2016年我国下发的《关于推进钢铁产业兼并重组处置僵尸企业的指导意见》明确，2020年至2025年，进入大规模推进钢铁产业兼并重组实施阶段。其目标是，到2025年，中国钢铁产业60%-70%的产量将集中在10家左右的大集团内。根据意见，可以看到，未来5年我国前10名钢铁企业集中度将再提升30%左右。
10亿吨是否中国粗钢需求峰值？
中国年度粗钢供需市场体量，将在2020年跃上10亿吨整数关口。中国粗钢供需体量跃上10亿吨台阶后，是否就达到了峰值？应该说，受到多种因素的影响，其体量还有一定的增长空间，至少今后5年内，还会持续性稳定增长。分析如下:
一、中国国内基础设施建设还有很大的增长空间。据统计，2019年中国人均基础设施存量水平，仅相当于发达国家的20%-30%，在民生领域、区域发展方面，都还有很大很有发展潜力。除传统基建之外，近些年新出现的新型基础设施建设，更需要进行大量的投资，产生消耗巨大数量的钢铁需求。
二、中国城乡居民消费水平的提高背后需要大量钢铁支持。城乡居民的最终商品消费方面，目前我们与发达国家亦存在较大差距。据悉，美国人均消费是我们15.2倍，美国人均住房面积是我们1.7倍，美国人均医疗支出是我们17倍。即便是在我国的中心城市，在教育、医疗、体育、文化、旅游等民生方面，与发达国家相比的差距也不小。而这些民生方面要追赶上发达国家水平，就还需要进行大规模的基础设施建设，进而产生更大数量的钢材消费。
三、全球基础设施建设产生中国钢材巨大需求。放眼全球，同样需要大规模的基础设施建设，这个空间，将会达到数十万亿美元。即便是美国这样的全球最发达国家，也同样面临着巨大基础设施建设缺口，特朗普就提出要用1万亿美元进行基础设施建设。虽然目前因为多种因素制约难以实现，可早晚都会实施。这确实是未来中国钢材市场需求的巨大潜力。
由此可见，中国钢材市场消费不会在10亿吨后裹步不前，由此产生巨大的资源供应需求，以及相关冶炼原料、能源与物流的巨大需求。有些方面，更是需要未雨绸缪。
我国特钢产业发展概况
特钢发展始于普钢成熟，水平反映国家钢铁工业能力。
一、我国特钢行业现状
（1）高端产品进口依赖度较高，国内集中度较大。其中船舶海工用特钢进口依赖度达到60%、航空航天高温合金进口依赖度达到50%。中低端合金特钢集中度明显小于高端特钢：据统计，中低端合金特钢平均CR3为0.66，高端合金特钢平均CR3为0.94。
（2）特钢长期趋势：向高端转型，产量占比提升。自2016年初以来，中高端合金钢产量占比由20.5%提升至25.9%，增幅明显；特钢产量占比提升：2018年特钢产量占钢材总产量之比不到5%，对比其他国家差距较大，未来特钢产量占比将会提升。
二、我国特钢行业发展展望。
（1）对标日本发展认为我国特钢目前占比仍低，未来10-20年将是特钢快速发展时期。从总量上看，我国粗钢产量或将见顶。对标日本发现，日本粗钢产量于1973年见顶，随后一直维持高位震荡，但其特钢产量随后将近10年时间产量一直保持稳定增长。直到目前为止，日本的特钢占比也一直提升，从1973年不足10%上升至目前的25%左右，其增长潜力一直持续。因此我国特钢产业总量上尚有很大的发展空间。
（2）从结构上看，我国特钢高端产品供给仍不足，未来仍有增长空间。2018年我国低端特钢占比约68%，中端产品占比约21%，不锈钢占比5%，而高端产品占比仅5%。而2018年日本高端合金在特钢中占比达30%，因此认为我国未来高端特钢产量仍有上升空间。
（3）下游增速有望继续提升。高端制造未来仍将快速发展，特钢需求未来仍将继续增长。①汽车用钢将短期低迷、长期稳步增长。目前我国人均汽车保有量约180辆，相比于美国800辆及日本的600辆还有较大的上升空间；②工程机械领域用特钢持续增长。我国挖掘机产量2017-2019年高速增长，需要更多高强度、耐磨、耐冲击、耐疲劳、耐腐蚀的特钢新品种，以满足工程机械的发展；③高温合金需求高速增长。全球每年消费高温合金材料约30万吨。目前，中国的高温合金市场缺口较大，严重依赖进口，我国高温合金替代进口的进程不断加速，未来高温合金市场将呈现高速增长趋势。
二、市场动向
1、【新规】工信部：支持中频炉炼钢 鼓励“城市钢厂”优先选择就地改造 10月22日，工信部网站发布《对十三届全国人大三次会议第2906号建议的答复》，分别对朱小坤代表提出的关于支持高合金钢使用中频炉生产的建议、李利剑委员提出的《关于深化供给侧改革完善钢铁行业产能置换办法的提案》进行了答复。
从中获悉，发展改革委、工业和信息化部将会同部际联席会议成员单位，继续巩固化解钢铁过剩产能成果，严厉打击违法违规生产销售“地条钢”行为，对使用中频炉生产但不属于“地条钢”产能或其他落后生产工艺的，支持企业依法依规生产。这意味着使用中频炉冶炼不锈钢、工模具钢等特钢将不会受到限制！
《钢铁行业产能置换实施办法》预计在今年年底之前正式出台。工信部积极引导企业践行绿色发展理念，鼓励“城市钢厂”优先选择就地改造，实现“产城共融”。
2、福建鼎盛钢铁ESP、量子电炉即将投产 据悉，位于福鼎市店下镇鼎盛钢铁，项目以发展高新技术，打造绿色企业为目标，采用国内先进的高效、节能、低成本的带废钢预热的超高功率量子电炉冶炼技术、连铸坯热装热送轧制工艺及薄板连铸坯无头轧制带钢工艺技术。该项目拟分三期建设，整体可实现年产值 300亿元以上，带动就业5000人以上。其中，一期可实现年产值100亿元以上，带动就业2000人以上。
目前，该项目ESP无头带钢生产线、量子电炉、冷轧、余热利用、220kV变电站等土建和钢结构已进入收尾阶段，等待外方技术人员进场进行设备安装和调试，即将试运行投产。而在相邻的龙安开发区，与鼎盛钢铁项目相配套的工业园区天然气利用工程，也在如火如荼的建设中。目前，天然气利用工程场站已建设90%，从龙安到鼎盛天然气高压管道铺设工程已过半。
3、港口库存连增，铁矿后市难以上涨 近期铁矿石价格不断下跌，周累跌5.36%。与此同时，铁矿库存仍在不断攀升，全国45个港口进口铁矿库存已达12238.52万吨，连增8周逼近10个月高位。对于后期走势，笔者认为，今年置换钢铁产能释放量增加，废钢供给偏紧，同时随着采暖季来临，钢厂陆续限产，澳、巴为了保证年度目标的完成，未来发运量有增无减。双重因素铁矿石近期内，难以形成涨势。
第一，国外疫情第二波冲击下，经济复苏完全被冲垮，国外经济形势严峻，受此影响，需求减弱，资金流动性变差；第二，国内经济虽然复苏，但单一经济体消化能力有限，钢材现货供大于求，上游钢厂利润微薄，需求减弱，港口累库增加，第三，工地钢材需求依然没有达到预期，需求端支撑作用有限。
综合来看，需求端，10月之后，随着秋冬季限产的深入和冬季的到来，需求出现缓慢的下滑，铁水产量出现缓慢下滑；供应端，第四季度的矿山维持高位供给，不会出现太大变化。这样以来，港口库存会出现缓慢的累库过程。因此，后期铁矿石难以上涨。
4、后期废钢价格难以大涨大落 今年一季度，受农历新年和新冠肺炎疫情影响，废钢价格持续走跌。随着国内疫情好转，各行各业开始复工复产，废钢价格也一路上涨。最高点与最低点相差470元/吨，涨幅达到了21.46%。目前废钢价格走势较为平稳，废钢供应紧张的状况难以缓解。那么，是否意味着废钢价格就能持续走高呢？
后期决定废钢价格的因素有三条，一是取决于钢铁价格和利润水平，二是进口矿石、煤炭、焦炭价格高与低，三是废钢资源的库存多与少。从目前来看，国内钢厂的利润较低，部分企业已经到达了亏损边缘。而铁矿石价格近期出现了一定的下降，对于废钢价格持续走高的支撑减弱。
受疫情影响，国际钢铁企业减产，进口铁矿价格保持高位，导致目前国内钢铁企业特别是民营钢铁企业为补产量需要更多废钢资源。因此，今年下半年废钢的价格不会出现大起大落的行情，预计四季度废钢价格将在2700元上下波动，并且在废钢使用和生产的重点区域，价格还有一定的攀升空间。
5、不锈钢后期将弱中求稳 目前，不锈钢市场消费一般，供应持续高位，不锈钢市场承压程度不同。由于镍矿及镍铁价格表现较为强势，镍价基本面存在一定支撑，在没有过多库存压力下，市场贸易商暂时无降价抛售意愿；因此不锈钢市场价格稳态运行主要还是来自钢厂盘价的坚挺。
钢厂方面盘价坚挺以及市场到货减少是市场不锈钢价格支撑的主要因素。随着消费淡季的到来，高供应带来的压力也会逐步增加。因此，短期在原料支撑以及市场消费暂未明显下滑前，价格相对暂稳。但供需矛盾仍然存在，产业行为更多的只是影响矛盾爆发的节奏，对于未来仍存在过剩风险。
6、后期煤价仍有反弹机会 由于目前电厂日耗偏低，加之存煤普遍偏高，存煤可用天数高企，拉运市场煤积极性偏低，大概需要2-3周时间消耗高库存。而拉运市场煤积极性偏低，加之“买涨不买落”心里作怪，促使港口市场煤价格直线下降。
随着经济复苏的加快，工业用电继续回暖；国内疫情防控取得明显成效，“六保、六稳”措施效果见效；限制澳洲煤对国内市场的利好预计在11月将进一步见效；社会经济生产及生活基本恢复，工商业用电需求持续恢复。未来一段时间，工业生产处于旺季，北方逐步进入供暖季，电力负荷需求将有所回升，水电出力将会逐步减少，火电生产及电煤消耗需求将有所回升；拉动今冬煤炭市场转好，预计十一月中旬，煤价仍有反弹机会。
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