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行业动态
第8期（总第197期）
发布日期:2020-09-02
一、本期焦点
九月份建筑钢材市场走势浅析
即将进入9月份，商家们期盼的“金九银十”能否如期而至呢？今年上半年，受新冠肺炎疫情影响，钢材市场走势出现较大变化。当前，我国钢材市场呈现出“需求强劲、资金宽松、供应受限、成本高企”的运行态势，在此影响下，“金九银十”期间钢价有望震荡上涨。简要分析如下：
供给方面：7月份，粗钢日均产量达301万吨，相较6月份有所回落。据此测算，全年粗钢产量有望达到10.5亿吨。据不完全统计，今年新增产能约有7300万吨，其中净增2000万吨。同时，今年进出口差值有望缩小。今年前7个月，我国出口钢材3288万吨，同比下降17.6%；进口钢材995万吨，同比增长49.3%。预计，今年我国钢材净出口量与去年相比将减少1500万吨左右。
需求方面：当前，钢材需求受到“稳地产+强基建”的强劲推动，并将延续。数据显示，7月份我国房地产销售、投资、新开工面积、施工面积分别同比增长9.5%、11.7%、11.3%、16.6%；基建投资增速稳步回升至7.9%，年内有望回升至10%以上；制造业、汽车、家电等行业也不断好转。7月、8月份的强降雨导致施工进度缓慢甚至停滞，进入“金九银十”后有望迎来赶工期。
环保限产方面：7月份，生态环境部印发了重污染天气重点行业应急减排措施制订的技术指南。该版将限产重点放在炼钢工序而非高炉及铁前，一方面避免了高炉停限产对钢企正常生产带来的困扰，另一方面有效制约了部分钢企通过多“吃”废钢增加钢产量的做法。限产政策落地后，秋冬季京津冀及周边地区、长三角、汾渭平原等重点区域钢铁产能释放将得到有效控制
成本方面：原燃料价格高位震荡，钢材成本有支撑。7月份，我国进口铁矿石11264.7万吨，环比增加1096.5万吨，增幅达10.78%。铁矿石价格保持高位，焦化企业有可能开启新一轮提价。这些在一定程度上对钢价形成支撑。
综合来看，钢市“金九银十”值得期待。在环保限产政策影响下，市场高供给态势将受到一定抑制，钢价在供需矛盾改善的环境下有望创下今年新高。
西部地区鼓励钢铁相关类产业发展
近日，发改委公布关于公开征求《西部地区鼓励类产业目录（2020年本，征求意见稿）》意见的公告。公告中西部地区新增鼓励类产业按省、自治区、直辖市分列，和钢铁行业相关的如下（以下序号为该条目在原文中的序号）：
一、重庆市： 1. 电弧炉短流程炼钢（《产业结构调整指导目录》限制类、淘 汰类项目除外）；高强度建筑用钢，汽车、电子信息、装备、轨道交通、航空航天等产业用金属材料；铸锻轻合金材料；镁合金深加工产品；金属基粉体及表面处理新材料；锰基等新材料（《产业结构调整指导目录》限制类、淘汰类项目除外）。
二、四川省 5. 高品质钛原料先进制造技术及应用（CaO+MgO≤1.5%）； 6万吨/年以上钛渣生产技术（电炉容量≥25000kVA）；6. 钒钛磁铁矿高效清洁分离提取技术开发及应用（钒钛磁铁矿开采回采率、选矿回收率、综合利用率需符合国家有关标准）；7. 钛材深加工及产品应用；28. 工业节能降耗技术开发及应用（余热、余压、压差、发生气综合利用等）；31. 钒钛磁铁矿高炉—转炉冶炼工艺（钒钛磁铁矿入炉比列≥60%）（《产业结构调整指导目录》限制类、淘汰类项目除外）。
三、贵州省 1. 大功率液压台车用凿岩钎具及钎具用钢生产；2. 优碳钢钢丝（强度≥1670N/mm²）及其制品生产；28. 高品质易切削钢。
四、云南省 11. 锅炉（窑炉）节能改造和能效提升；25. 轧钢氧化皮生产磁性材料；27. 工业节能降耗技术开发及应用（余热、余压、余气等利用）
五、陕西省 28. 工业节能降耗技术开发及应用（余热、余压、压差、发生气等）。
六、甘肃省 32. 高炉解毒铬浸出残渣技术开发及应用；39. 废钢、废铜、废铝以及稀有金属再生资源回收利用体系建 设（《产业结构调整指导目录》限制类、淘汰类项目除外）。
七、宁夏回族自治区 5. 硅系、锰系铁合金新产品（高纯硅铁、低钛微铝硅铁、高硅微碳锰、高硅硅锰、氮化硅铁、硅钙合金、硅钡铝合金等硅系铁合金，以及低硒锰片、脱氢锰片、氮化锰、低硫锰片、低氧化锰片）的开发及生产；7. 钽、铌、铍、钛等稀有金属材料新产品、新工艺技术开发及生产
八、新疆维吾尔自治区（含新疆生产建设兵团） 15. 铸造、锻造、热处理、表面处理等基础工艺专业化服务（《产 业结构调整指导目录》限制类、淘汰类项目除外）。
九、内蒙古自治区 7. 高性能稀土永磁、催化、抛光、合金、储氢、发光等稀土功 能材料、器件开发及生产，稀土钢开发及应用；16. 大口径高压厚壁锅炉管生产。
十、广西壮族自治区 19. 工业余热、余压、压差、发生气综合利用技术开发及应用；29. 电弧炉短流程炼钢及工艺（《产业结构调整指导目录》限制类、淘汰类项目除外）。
国内钢铁大变局开始了吗？
许多人吐槽中国钢铁大而不强，力量分散。实际上，在钢铁发展到今天，国家全力推动做减法而不是加法的今天，整合现有企业，而不是新建产能，是企业扩大的最好方法，无论是美国、还是日本在钢铁过度竞争、伤痕累累之后，都是通过并购完成的，占据世界钢铁前列的安赛乐米塔尔在二十多个国家有产业，日本制铁则是两强主动合并，占据国内前五的沙钢和建龙都是并购大王级别的人物。
目前，各省市对企业并购也是充满期待，在政策和规划上给予鼓励，如河北省要求2020年底，产量排名前10家钢铁企业粗钢产量占比达到60%，力争到2022年底提高到65%；江苏省鼓励支持牵头企业开展跨地区兼并重组和产能并购，对拟转让迁至沿海地区的钢铁产能，要求迁出地政府不得过多干预或阻碍；并将加快整合200万吨规模以下的分散弱小产能；山东省则规划，到2025年，省内产能排在前2位的钢铁企业产业集中度达到70%以上，钢铁企业劳动生产率翻一番，达到每年1500吨/人，除山东钢铁集团外，还将形成一家规模在2000万吨以上的企业。
可能一些小有盈利的钢厂被整合的意愿并不太强，但随着国家加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的经济新发展格局，打乱各自为政局面，提升钢铁业的整合力度，加强在原料等市场话语权，时不我待，后面肯定还会有大动作。钢铁大变局的时代，或许马上就要来临了。
全球通胀预期下中国钢材市场走向
现今全球面临很大的通胀预期，中国市场与全球市场有着密不可分的联系。因此，在未来全球通货膨胀预期之下，中国钢材市场行情当然不能独善其身，一定会被这个大格局所挟裹，并随之起舞。
首先在铁矿石等冶炼原料价格的上涨中表现出来，直接提高原材料成本；其次会在油气、煤炭、电力等能源价格中表现出来，增加其物流费用；最后会在食品、服务等价格上涨中表现出来，由此产生提高工资需求，推高工资成本。由此可见，全球严重通胀及通胀预期，一定引发中国钢材生产与物流成本的大幅升高，最终会形成钢材价格上涨动力与要求，而不管期间钢铁产能过剩与否。
不仅如此，今后全球通胀与通胀预期，加之流动性泛滥，还将使得投机资本大举进入钢材及黑色系列商品领域，产生其巨大的金融性购买需求和商品溢价。
由此我们还可以得出几点猜想：1.未来中国钢材市场行情主调应该是震荡向上，尽管期间也会出现高台跳水，但一般都难以回到先前低点。2.这个周期会持续较长一段时间，不会在5年内结束。3.经济大衰退的威胁，会迫使包括美国在内的西方国家学习中国经验，在宽松货币的同时，大搞基础设施建设，以为经济复苏提供坚实内需基础。如果出现这种局面，对于中国钢材需求与市场行情，都将会是一个好消息。
二、市场动向
1、创六年新高 铁矿石为何如此“疯狂” 铁矿石近期表现格外抢眼：一是其主力价格自4月份以来，累计涨幅已超过30%，略有回落中仍保持高位震荡；二是今年以来，铁矿石进口量同比增长明显，尤其是6、7月份同比增幅达35.25%、23.76%。需求真的这样旺盛吗？
我国铁矿石需求取决于钢铁生产。受益于国家政府采取的有效措施，国内经济实现了快速增长。其中，宽松的货币政策和积极的财政政策，特别是“两新一重”建设，为我国钢材市场创造了良好的发展空间，使上半年我国粗钢产量仍然保持1.4%的同比增长，不仅没有下降，而且创下新高。从结构需求来看，随着我国钢铁产业结构升级，烧结设备向大型化发展，需要使用更多的粉矿，造成部分铁矿石品种价格高企，从而带动整个矿价高企。
目前外部环境的变化对铁矿石价格产生了影响，这个因素的占比有多大？
目前我国铁矿石消费总量占全球60%，国内铁矿石供应85%依靠进口，而且进口来源集中在巴西和澳大利亚两个国家的四大矿业公司。如果一家矿业公司出现问题，就可能会带动整个矿价上升。目前拉动铁矿石价格上涨一个很重要的因素是粉矿品种供需处于紧平衡，叠加环保因素来看，我国钢铁企业应该注重优化炉料结构，应有意识地更多使用球团和块矿，适当控制烧结粉矿用量，以缓解个别铁矿石品种供应紧缺的问题。
2、煤炭市场将维持平衡状态 进入8月份，国内煤炭产量有所下降，煤炭需求保持旺盛势头，库存小幅回落，供需相对稳定，煤炭市场价格止跌企稳。笔者预计后期煤炭价格将维持平稳状态。
从煤炭需求看，电煤需求将保持增长。8月份以来，受社会经济活动稳定恢复及高温天气影响，全国日发电量和统调用电负荷快速攀升。后期，随着经济稳步复苏和高温天气持续，电煤消费将继续呈现旺季特征。
从煤炭供应看，一是随着落后产能加快退出、优质新增产能有序释放，我国煤炭生产开发布局和产能结构持续优化，煤炭产能将稳中有增，煤炭供应总体稳定充足；二是各地加强煤矿安全生产监督检查和专项整治，部分中小煤矿和手续不全煤矿生产将受到制约；三是在目前的政策和市场环境下，预计后期煤炭进口量将有所下降，煤炭进口对国内煤炭市场的影响可能减弱。
综合判断，受多空因素交织影响，预计后期煤炭市场供需整体将保持相对稳定局面，煤炭价格将维持在合理区间，但不排除局部区域、个别时段、部分煤种出现供应偏紧的情况。
3、今年钢坯价格为何一直表现强势 2020年以来，钢坯价格整体表现坚挺，特别是4月份以后，钢坯价格在3400元/吨以上逐步稳定。钢坯价格为何一直表现强势，笔者带您一探究竟。
从原料价格方面来看，今年以来黑色产业链中，上游原料价格一直表现强势。截至目前，以京唐港PB粉为例，目前港口现货价格为950元/吨，较年初涨幅达38.68%，而钢坯价格的涨幅仅仅为3.33%。原料价格涨幅远高于钢坯自身涨幅。目前钢坯价格具有成本的强支撑，后期价格下跌空间有限，且随着成本推涨，钢坯底部价格逐步夯实。
钢坯价格整体抗跌性较强，主要是原料支撑，及钢坯自身供需紧平衡，钢坯价格整体走强。下半年来看，钢坯供需紧平衡状态或将延续，矿石价格强势坚挺，钢坯整体抗跌性仍在，受国际环境及下游成品表现影响明显，整体来看，未来钢坯价格整体表现趋强，受坯材价差调控小幅调整。
4、废钢市场或将维持中偏强格局 目前，国内废钢市场延续稳中偏强走势，区域性补涨为主。具体表现为华东地区近期受高温影响，废钢供应相对偏紧；另外受后市钢材需求预期向好，钢厂产量不断新高下，废钢需求维持高位，华东多数钢企已经调高废钢收购价30-60元/吨，导致主导钢企沙钢等废钢到货量逐步下降。近日华北钢价震荡偏弱，外加铁水成本高企，钢企对高价废钢抵触情绪偏强，基本按需采购为主，但受高温多雨影响，废钢资源供应不足，继续支撑废钢价格高位运行。
综上，国内废钢资源供应偏紧，高需求继续支撑废钢价格高位运行，考虑到钢企利润收窄，控本意愿提升，预计短期国内废钢市场高位盘整运行为主。
5、今年内镍矿价格或维持高位 今年初以来，新冠肺炎疫情冲击全球，主要镍生产国均受到不同程度的影响。其中，镍资源主产国菲律宾、印尼疫情较为严重。预估，今年全球镍产量将减少6.4%，下降至222万吨。对于中国等高度依赖进口的国家来说，镍矿的短缺问题将更加严峻。
2020年，中国镍矿进口量预计大幅缩减至32万金属吨左右。目前，镍矿价格再度反弹至去年高位。截至8月底，菲律宾红土镍矿1.8%（CIF）均价为71美元/湿吨。在港口镍矿缺乏实质进口量、未来存在缺口预期的情况之下，国内镍矿进口价格已经反弹至印尼禁镍矿以来的高位，拉高了国内镍铁成本。由于疫情的不确定性，叠加印尼镍矿的实质性缺失，预计年内镍矿价格将维持高位。
6、铁合金走势仍以区间大幅震荡为主 近期，铁合金价格走势分化，其中锰硅价格回落，硅铁价格站稳高点。目前，铁合金供需矛盾并不激烈，总体处于产量同比减少、环比增加，需求同比、环比都有所增长的状态。笔者认为，铁合金走势仍将以区间大幅震荡为主。
从供应方面来看，锰硅处于微利的状态。铁合金产量仍在努力攀高，且铁合金综合产能利用率仍然处于偏低水平。如果价格继续回暖，铁合金仍有增产空间。从需求方面来说，锰硅、硅铁主要应用于炼钢领域，而锰硅还主要应用于钢筋的生产，需求较好；从库存情况来看，铁合金交易所库存较高，但厂家库存明显回落；从钢厂招标情况来看，钢厂目前对铁合金还是持观望态度，8月份招标价格也有所下调。
铁合金供需状态偏向良好，厂家库存不高，但笔者认为，一旦价格回暖情况持续较久，产量也会持续回升。目前，下游并没有加紧采购的意图。笔者认为，铁合金走势仍将以区间大幅震荡为主。
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