近日，唐山市大气污染防治工作领导小组办公室发布关于征求《唐山市2022年北京冬奥会和冬残奥会空气质量保障实施方案》意见的通知（以下简称《意见稿》），内容主要是对钢铁企业的高炉及配套的焦化、石灰进行不同比例的停限产，并禁止国五及以下重卡的运输，时间自方案发布之日起至2022年3月13日。

时间节点从现在开始延续至明年3月中旬，涉及到高炉，其中B、C级别限产30%—50%不等，D级全部冷炉处理，明确提出2021年全市压减1237万吨，压减任务企业3月13日前产量不得增加，1000立方以下高炉、100吨以下转炉关停，并且交通运输受到明显影响，国五及重型载货车辆禁止通行，时间跨度长，执行力度大，对市场下方形成支撑。

另外，《意见稿》中指出科学精准制定生产调控措施。对钢铁、焦化、平板玻璃、石油化工、煤化工等存在不可中断工序的行业，根据绩效分级明确赛时管控期和应急强化期的管控措施。对水泥、砖瓦、耐火材料、炭素、氯碱、建筑陶瓷、制药、农药等短时间内难以完全停产，以及停产后仍可能产生废气污染的行业，指导企业预留充裕的生产调停时间，确保按时达到赛时管控期减排要求。

对承担余热供暖、协同处置的工业企业，2021年8月底前要全面排查，建立管理清单。除承担5000户以上余热供暖任务的钢铁、焦化企业外，其他承担余热供暖企业应按要求进行生产调控，制订“一厂一策”替代方案，采用热电联产或清洁能源作为替代供热热源，2021年采暖季前完成供暖设施替代工作；承担5000户以上余热供暖的钢铁、焦化企业，根据居民供暖任务量核定企业生产负荷，进行生产调控。承担城市垃圾和危险废物协同处置的企业，建设或扩充废弃物储存设施，2021年12月底前完成改造，企业根据最低处置需求确定赛时管控期最大生产负荷。

广发期货黑色首席分析师周敏波认为，《意见稿》对黑色行业影响比较大的有以下几个方面：一是在2021年底前，对标首钢迁钢全面完成钢铁行业全流程超低排放改造，参考《唐山市钢铁行业企业环境问题整改方案》。二是按时按量完成产能产量双压减任务。首先是2021年全市粗钢产量同比压减1237万吨，压减量要细化分解到企业并逐一进行核查；其次是1000立方米以下高炉和100吨以下转炉关停退出；最后是在建或尚未投产的钢铁、焦化等行业企业，2022年3月13日之前不得开工生产或试运行。三是赛事期间管控措施，钢厂按照A、B、C企业划分，B级停产30%以上（以高炉数量计），C级企业高炉停产50%，D级企业高炉冷炉。烧结和球团行业B级及以下停产。焦化行业B级焦炉负荷降至设计生产负荷的65%以内（以延迟出焦时间计），C级焦炉负荷降至设计生产负荷的50%以内，D级焦炉负荷降至设计生产负荷的35%以内。

“这是新的开始，也可以解读为当前政策的延续。此次征求意见中A级企业自主减排、B级高炉停产30%（含）以上、C级停产50%（含）以上，无论时间还是内容均是对之前停限产的无缝衔接。”中钢期货黑色分析师赵毅告诉记者。

海通期货黑色系研究员邱怡宏介绍，目前唐山大部分钢企高炉按照7月2日—12月31日限产30%的政策（已完成超低排放指标的钢企除外）执行，在全年压减粗钢产量工作任务规划下整体执行较严格，但纵观上半年钢材产量，以唐山为首的河北省整体粗钢产量同比仍有小幅降幅，整体控制情况良好，使得下半年压力较上半年以及其他省要略小。因此7月起，唐山地区剔除淘汰产能的高炉产能利用率有所回升，截至上周末，基本维持在64.04%，但全年同期产能利用率为87.96%，2019年同期产能利用率为73.17%，较往年同期仍有较大缩量。2022年北京冬奥会和冬残奥会召开于明年一季度，也就是说在今年下半年粗钢压产工作、采暖季限产、以及北京冬奥会和冬残奥会召开期间的空气质量管控下，限产减排将成为常态化，且有连续性，唐山地区乃至河北地区的供应将持续保持收缩态势。因此，下半年至明年一季度，供给端政策性压制力将主要集中于江苏、山东等其他产钢大省对产量的控制情况。

此外，从《意见稿》具体的管控措施中来看，高炉、烧结、球团的减排措施使得下半年到明年一季度钢材供应端以及原料需求端的压缩保持了连贯性；运输车辆车型的限制，或将对原料运输有所影响，进而达到减排压产目的，基本是一脉相承的管控措施。

邱怡宏认为，碳达峰、碳中和的目标从中长期奠定了限产减排的主逻辑，钢材供应端以及焦矿等原料的需求缺口已相对确定，钢材重心有支撑而原料重心承压的趋势大体确定。但对于明年一季度，还需要结合“减碳计划”以及其他省明年一季度产量减排方面的举措来综合考虑，若其他省在今年完成全年粗钢压产任务后明年一季度出现了放松迹象，则整体对于钢材供应端以及铁矿需求端缺口的弥补也会比较容易。

《意见稿》对市场的影响主要有哪些？周敏波认为，一是赛事攻坚期对钢铁行业完成超低排放改造，同时退出1000立方米以下高炉和100吨以下转炉，及新投产产能不得开工生产，会常态化抑制唐山产量和产能。二是7—12月唐山原计划除A类企业外，限产30%，下半年唐山产量预期是同比下降的。《意见稿》进一步细化了唐山减压量，同比压减1237万吨，同比降幅8.6%（2020年1.44亿吨）。这增加了下半年减量预期，按照全年不增长目标，唐山下半年没有减量压力，1237万吨是在全国粗钢产量不增长基础上额外减量，意味着下半年全国粗钢产量将从环比下降9%，确定为环比下降13%。

“该政策对成材10月合约及现货价格影响较小，一定程度上利多1月合约，对钢价整体稳中偏多。”赵毅说，一是3月份限产之后唐山钢厂高炉开工率从75%以上迅速跌至50%左右，截至8月6日当周为64.04%，唐山市持续5个月低开工率，市场价格在长时间波动后，当前价格已充分反映了唐山限产的实际影响和预期。在征求意见中，给定的减产时间仅为2个半月，减产比例持平于2020年，时间跨度和力度都较弱。二是随着时间推移，成材期货主力合约将由10月移至1月，而新停产时间恰是在明年一季度，从预期和实施效果两方面都更利于1月合约上涨，当前的10月合约或跟随收益，但不会是最大受益者。三是“碳达峰、碳中和”是中长期目标，压减粗钢产量是“十四五”乃至更长时间里钢铁行业的一项务实举措，也就意味着减产不限于今年，钢铁价格有望在行业供需变化和走向高端制造的过程中重心上升，而不会因短期的停限产而大幅波动。因此，新意见对钢价的影响稳中偏多，1月合约更受益。