29日动力煤主力合约大涨6.03%。

动力煤连涨一个月

3月29日，动力煤2105合约大涨6.03%，报731.8元/吨，创历史最高收盘价，较上个交易日增加了32.8元/吨。期货现货同时涨价，港口库存小幅下降。3月26日，重点港口(国投京唐港、秦皇岛港、曹妃甸港)库存为1231.2万吨，环比下降69.1万吨。上周秦港库存大幅回落至年初低点，港口采货升温，调出量显著高于调入量。4月大秦线检修，资源发运受限，6月即将迎来“迎峰度夏”补库高峰期，二季度现货市场或保持紧平衡。

回顾此前行情，3月1日以来动力煤主力合约已累计上涨近20%。今年1月中旬过后动力煤价格有较大幅度回撤，随着需求持续增加，动力煤价格水涨船高。业内人士认为，短期内紧供给格局将持续，煤价或偏强运行一段时间。

供给偏紧需求强劲导致价格上涨

分析人士指出，需求端是拉升当前煤价的主要原因。沿海八省日耗维持在188万吨水平，环比基本持平，高于2019年同期10万吨/天。3、4月是煤炭传统需求淡季，但今年在下游强劲工业需求带动下，现在煤炭日耗与去年11月份进入取暖季时相当。沿海八省可用天数为12.4天，环比继续下降。前期由于气温回暖，日耗阶段性回落，目前基本结束。总体来看，工业恢复情况持续向好，水电发力尚不足，沿海电厂及费电终端动力煤日耗快速回升，库存同比处于往年低位。

供给端方面，现阶段主产地产能有所收紧，供应端存在一定的减量，港口库存开始高位回落，库存重心逐步向重要港口及终端转移。受安全检查影响，山西晋中、太原、临汾地区煤矿有停限产现象，内蒙古煤管票对供应制约愈发显著。同时，受到进口倒挂影响，进口煤补充作用下降。

多家煤企披露大额分红

随着年报陆续发布，多家煤企披露大额分红计划。中国神华3月26日晚发布年报，董事会建议派发2020年度末期股息现金人民币1.81元/股(含税)，预计派发股息359.62亿元(含税)，相当于公司2020年归母净利润的九成。公告发布后，中国神华周一涨停，2.6万手买单封死涨停板。昨日，兖州煤业也发布了分红率高达77%的计划。

煤炭企业向来以高分红闻名。统计显示，2019年股息率超过5%的煤炭行业上市公司共有8家，包括露天煤业、中国神华、平煤股份等，最高的股息率超过10%。股息率较高的上市公司估值偏低，最高的盘江股份滚动市盈率不超过15倍。

受分红预案的影响，今日煤炭行业个股集体上涨，辽宁能源、中国神华、恒源煤电、兖州煤业涨停，中煤能源、靖远煤电上涨超过7%，行业个股平均上涨3.86%。

中国神华2020年公司实现营收2332.63亿元，归母净利润391.7亿元，相当于煤炭行业其它上市公司利润总和。公司持续扩张海外业务，印尼爪哇项目二期、锦界、胜利矿区的坑口电厂的稳定运行有望为电力业务带来增量。

兖州煤业是华东地区最大的煤炭生产商，2020年度主营煤炭业务收入694.47亿元，同比增8.89%。陕蒙基地产能利用率提升带动公司煤炭产量大增。公司2020年实现商品煤销量14761.9万吨，同比增长17.54%。2023年预计营盘壕煤矿建设投产，预计营盘壕获取采矿权许可证后，新增权益产能约690万吨至15703万吨。