2024年，世界经济温和复苏，但在地缘政治紧张加剧、供应链重构加深等因素的交织影响下，全球经济增长动力不足，制造业面临多重困境，住房建设活动下降，拖累全球钢铁需求下滑。本文收集整理了国外10家钢铁企业以及四大矿山企业已公布的全年财报数据，从粗钢生产、营业收入、盈利状况等几方面进行具体分析。

国外钢铁企业盈利水平

普遍较高

国外钢铁企业生产经营情况呈现以下几方面特征。

第一，粗钢生产下降。2024年，10家国外企业合计粗钢产量为24478万吨，同比下降2.7%。分企业看，只有巴西盖尔道粗钢产量同比小幅增长，主要原因在于市场需求增长、生产效率提升。下半年，国外企业中只有韩国浦项粗钢产量环比增长，其余企业均环比下降。总体看，国外企业基本呈现出下半年产量环比下降、全年产量同比下降的态势。具体各企业粗钢产量情况见下表：

第二，营业收入下降。据英国商品研究所公布的数据，北美市场与欧洲市场价格指数差距较小，均明显高于亚洲市场价格指数。从同比看，北美指数同比下降8.87%，欧洲指数同比下降10.20%，亚洲指数同比下降11.27%。从半年环比看，下半年全球指数环比下降12.88%，其中北美指数下降18.19%、欧洲指数下降9.41%、亚洲指数下降10.89%。受产量下降和价格下降的双重影响，国外钢铁企业营业收入环比、同比均明显下降。2024年，10家国外企业合计营业收入为3265.8亿美元，同比下降12.5%。其中2024年下半年，国外企业合计营业收入为1565.6亿美元，环比下降7.9%。分企业看，10家国外企业2024年营业收入均同比下降，其中8家降幅在10%以上。具体各企业实现营业收入情况见下表：

第三，盈利状况下滑，但盈利水平仍相对较高。2024年，10家国外企业合计实现利润117.9亿美元，同比下降34.7%。分企业看，在10家国外企业中，只有安赛乐米塔尔和蒂森克虏伯利润同比增长，其余8家企业同比均大幅下降。日本制铁2024年盈利状况非常突出，通过关闭高炉、减少供给来压缩固定成本，并提高面向车企等大客户的销售价格；主动调整经营结构，大幅度增加电工钢产量；退出与宝钢股份的合资业务，把经营资源集中至美国、印度和东南亚市场；积极拓展海外原料市场，提高原材料自给率。通过这些调整,日本制铁2024年上半年、下半年、全年实现利润均排名第一位，且保持非常大的优势。具体各企业实现利润情况见下表：

2024年，10家国外企业平均销售利润率为3.6%，同比下降1.2个百分点。分企业看，美国纽柯、巴西盖尔道和日本制铁销售利润率分别达到9.4%、8.2%和8.0%，领先于其他钢铁企业，也是仅有的3家利润率超过8%的企业；安赛乐米塔尔、日本JFE和美国钢铁的利润率在2.5%以上，也处于较好的水平；韩国的2家企业盈利水平相对较低，韩国浦项全年利润率仅为1.7%，下半年出现亏损，韩国现代下半年同样亏损，全年处于盈亏边缘。总体看，2024年，欧美企业盈利水平最高，日本企业其次，韩国企业相对较低。反观国内情况，据国家统计局数据，2024年黑色金属冶炼和压延加工业销售利润率仅为0.36%，亏损面达31%。据中国钢铁工业协会数据，2024年会员钢铁企业销售利润率为0.73%，亏损面达39%。由此可见，虽然全球钢铁行业都在经历寒冬，但国外钢铁企业盈利能力相比国内企业仍有明显优势。具体各企业销售利润率情况见下表：

国外四大矿山企业

依然保持强劲盈利

2024年，据世界钢协统计，全球（71个国家和地区）粗钢产量为18.4亿吨，同比下降0.9%。虽然全球粗钢产量小幅下降，但国外四大矿山企业合计铁矿石产销量保持增长。2024年，四大矿山企业合计铁矿石产量为11.02亿吨，同比增长1.9%；合计铁矿石销量10.03亿吨，同比增长1.2%。2024年，国际铁矿石价格相比2023年小幅下降，但仍处于高位运行。2024年62%铁矿石价格指数均值为109.44美元/吨，同比2023年均价119.75美元/吨下跌10.31美元/吨，降幅为8.6%。2024年，中国进口铁矿石海关平均价为106.9美元/吨，同比下降6.7美元/吨，降幅为5.9%。

虽然铁矿石价格下降，但四大矿山企业的盈利状况依然保持强劲。2024年四大矿山合计实现利润487.7亿美元，同比增长0.6%，比10家国外钢铁企业合计利润多出近370亿美元。2024年，四大矿山平均销售利润率为30.2%，同比上升1.6个百分点，比10家国外企业平均销售利润率高出26.6个百分点。具体四大矿山企业税前利润和利润率情况见下表：

坚持“自律控产稳价格”

积极探索减量发展新模式

2024年，受需求收缩、钢价下跌、原燃料价格高位运行等因素影响，国内外钢铁行业的经营情况均有明显下滑。但国外企业的经营韧性明显好于国内企业，盈利水平整体上看明显高于国内钢铁行业。究其原因，主要有3方面。

一是国外钢铁市场努力保持供需动态平衡，尽量避免“内卷式”恶性竞争。当需求减弱时，国外钢铁企业能积极主动减少产量，支撑钢材价格、平抑原燃料价格，以保证合理的利润空间。2024年，国外企业的产量降幅为2.7%，10家国外企业中只有1家产量小幅增长，部分企业减产幅度超过5%。国外企业明显降低生产强度，不以产量论英雄。

二是有资源优势的企业，充分利用其优势，规避市场风险。纽柯利用美国废钢价格低的优势，坚持采用低成本战略，还通过优化供应链管理，减少库存积压和降低物流成本。巴西盖尔道利用国内丰富的铁矿石资源，扩大国内生产，降低物流成本，同时扩大对美国的出口。

三是国外企业积极调整经营结构，适应市场变化。日本制铁积极调整相关产线，集中优势资源专注于生产高附加值钢材，高端产品增长了20%；改变投资战略，把经营资源集中至美国、印度和东南亚市场；坚持加大研发投入，不断推出新产品和新技术，保持市场竞争力。

据2024年上市钢铁企业财报数据，国内部分优秀企业，如宝钢股份、中信特钢、华菱钢铁、南钢股份等的盈利水平已达到世界前列，甚至超过部分欧美和日韩企业。这表明，只要品种结构合理、产品附加值高、成本控制得当，国内企业一样很有竞争力。

最后，从四大矿山企业全年的经营情况看，尽管2024年铁矿石价格经历了较大波动，全年铁矿石价格同比有所下降，但四大矿山凭借其资源优势、规模优势、成本优势、垄断价格和市场主导地位，依然保持了强劲的盈利能力，盈利水平远高于国内外钢铁企业。

在“减量发展、存量优化”新阶段，国内钢铁企业应认清形势、顺势而为，学习日本制铁积极调整相关产线、集中优势资源生产高附加值钢材的经验，要不断加大研发投入，重视绿色低碳技术和新产品的研发，提高产品附加值，长期保持市场竞争力；要认真贯彻落实“三定三不要”经营原则，坚持“自律控产稳价格”，积极探索减量发展阶段的生产经营新模式，理性控制生产节奏，不断优化品种结构，避免同质化和“内卷式”恶性竞争，维护市场供需动态平衡。

钢铁企业还要高度重视价格工作。价格是市场的晴雨表，是行业生存发展的生命线，更是效益的源头活水。4月2日，中办、国办印发《关于完善价格治理机制的意见》（以下简称《意见》）。这是继2015年10月份两办发布《关于推进价格机制改革的若干意见》之后，又一份对价格治理机制进行全面改革的顶层设计纲领，核心目的是整治行业“内卷式”恶性竞争。两办意见把完善价格治理机制提高到必须坚持党的全面领导和党中央集中统一领导的高度，与之相应，钢铁行业的钢材价格工作不仅是销售部门的事情，而应提升至企业党委和“一把手”工程的高度。建议钢铁企业成立主要负责人担任组长的价格治理机制领导小组，将完善价格治理机制作为应对当前形势挑战、提高经济效益和推动行业高质量发展的核心举措。