A粗钢产量政策梳理
2020年9月，习近平总书记在联合国大会上提出，我国将在2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和。钢铁行业节能减排压力明显增大，政策上逐步建立起以碳排放、污染物排放、能耗总量为依据的存量约束机制。
2021年年初，工信部首次提出开展粗钢产量压减工作，确保产量同比下降。在国内需求及出口保持良好的情况下，市场预期粗钢压减将引发供不应求问题，钢价顺势创出历史新高。2021年下半年，各地陆续发布产量控制目标，粗钢压减工作进入实质性阶段，叠加能耗双控等因素，粗钢产量环比大幅下降。不过，由于房地产市场销售走弱、新开工下降对冲了供应缩减带来的利好，钢价自高位开始回落。2021年，我国粗钢产量为10.33亿吨，同比减少3%。
2022年4月，国家发改委、工信部等再次提出压减当年粗钢产量，对供应总量形成约束。由于房地产市场继续下行，新开工同比降幅扩大，叠加疫情反复，钢材需求整体较为疲弱，其产量基本跟随需求呈现同步下降态势，粗钢压减并未对市场产生太大影响。2022年，我国粗钢产量为10.13亿吨，同比减少2.1%。
2023年，国内经济进一步复苏，政策重心以稳增长为主，并不会过多干预企业生产经营，粗钢压减的力度边际弱化。不过，为了保持政策连续性、稳定性，同时遏制铁矿石价格过快上涨势头，年内继续实施粗钢平控政策的可能性依然较大。截至目前，虽然没有具体的政策文件出台，但各地关于粗钢平控的消息层出。考虑到国内需求具有增长潜力、钢材出口表现相对强劲，如果执行粗钢平控措施，那么与去年相比，对市场的影响势必增大。
B粗钢主产省生产情况
国家统计局发布的数据显示，上半年全国粗钢产量为53564万吨，同比增长1.3%。虽然按照粗钢累计产量直接计算的同比增速为1.7%，上半年粗钢产量同比应是增产876万吨，但考虑到官方口径历史数据存在调整的可能性，故我们直接参考国家统计局的累计同比增速口径，按照上半年粗钢产量增长1.3%来进行测算。理论上，下半年全国粗钢产量只要同比下降约700万吨，就能完成全年的平控任务，但各主产省的具体情况存在较大差异。
众所周知，我国粗钢生产集中度较高。根据国家统计局口的数据，2022年产量前五的主产省河北、江苏、辽宁、山东和山西的合计粗钢产量达到全国的54%之多。尤其是第一主产省河北，粗钢产量占全国的比重高达21%。结合上半年各省的粗钢产量数据来看，基本上这几个主产省就是平控压力最显著的区域了。
除了上半年因累库过多而主动减产去库的山西（同比减产97万吨，折合2.7%）以外，其他四个主产省粗钢产量全部表现为增加。单纯从产量增量来看，河北、江苏和山东增量较多，分别增产499万吨、144万吨和131万吨；再考虑到增长率，河北、山东增幅较大，分别增长为4.5%和3.6%，这两个省下半年平控压力明显较大。当然，平控压力最大的主产省仍然是河北，尤其是占河北粗钢产量六成左右的唐山市。
近期，受到大气污染治理目标的直接影响，唐山市烧结、轧材、高炉环节的环保限产要求收严，导致7月下旬铁水产量下滑约4万吨/日。此外，据了解，部分大型国有钢铁集团已经开始布局产量平控任务。
C粗钢及铁水日产预测
即便不出台粗钢平控政策，7—8月全国粗钢产量也会随着需求的季节性回落而下降，但后续利润和产量的波动都较小，全年粗钢产量大约增加1600万吨。而如果出台粗钢平控政策，那么按照下半年全国粗钢产量同比小幅下降的思路进行预测，再结合当前炼钢行业利润微薄以及需求呈季节性特征，7—9月全国粗钢平控的任务并不算重，主要压力会集中于四季度，尤其是11—12月，粗钢日产要降至240万吨。届时，像唐山等重要区域的实际减产力度值得关注。
预计今年粗钢需求基本持平去年，需求端并不支持钢价突破窄幅振荡区间。在这样的背景下，全国废钢供应预计稍有下降，全年电炉钢产量提供约500万吨的供应减量，但这部分供应减量已经在上半年全部完成。在下半年电炉钢产量低基数的基础上，三、四季度粗钢产量下降将体现为铁水产量收缩。结合对粗钢日产的节奏预测，7—9月全国铁水仍会保持240万吨/日以上（对应mysteel口径约230万吨/日）的高产水平，到10月才进入产量骤降阶段。如果不进行平控，那么10—12月铁水产量预计处于220万—240万吨/日的区间内；如果进行平控，那么10—12月铁水产量需要降至210万—230万吨/日的区间内。
总结来看，若不进行粗钢平控，则全年粗钢产量增幅可达1600万吨，粗钢供需基本匹配，钢材市场仅小幅累库，对应的三、四季度铁水产量环比下降4.3%和7.1%，同比则增长2.5%和0.3%，钢材价格高度和炼钢利润都继续承压。若进行粗钢平控，则下半年粗钢产量小幅下降，粗钢平控压力集中于河北和山东，对应的三、四季度的铁水产量环比下滑7.4%和6.9%，炼钢利润自三季度开始扩张。
虽然最终粗钢平控政策的实际执行情况有待追踪验证，但考虑到粗钢平控的政策预期会一直存在，较难证伪，操作上可以做多炼钢利润，或进行钢材10月合约与明年1月合约的反套、原材料9月合约和明年1月合约的正套。（作者单位：国投安信期货）