7月2日，煤炭板块全线大涨。截至下午收盘，煤炭（中信）指数大涨3.42%，金能科技、大同煤业、陕西煤业、露天煤业等个股涨幅居于前列。

从基本面来看，作为煤价主要参考指标的港口煤价近期走势平稳。这波大涨的热情又是从何而来？

多位煤炭企业、研究机构人士接受上证报记者采访时表示，临近迎峰度夏高峰，从产地情况来看煤炭供应形势依旧偏紧。大型煤炭企业近日上调月度长协价格也对市场心态造成了一定的影响。不过今夏天气情况特殊，后期或将成为影响煤价的最大变数。

煤价阶梯式回升用煤旺季供应受限？

可能大多数人都不会注意到，今年以来煤价走势始终不走寻常路。

经历了3到4月的一波流畅式下跌后，近一段时间煤价又呈现阶梯式上升，截至上周末，北方港口5500大卡下水动力煤价格570元/吨左右，这是多部门联合发布的《关于平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录》中设定的煤价绿色区间的上限。

易煤研究院研究员杨洁对上证报记者表示，本轮煤价快速反弹源于供求结构的转变以及政策的影响。

今年2月底，内蒙古宣布倒查20年内煤炭领域违法违规问题，对于内蒙古煤炭市场的影响非常大。进口煤近两个月出现了较明显的收缩迹象。供给量以及供给结构出现紧张，而5月水电出力较弱以及沿海气温偏高，导致需求快速增加。

受这些因素影响，煤炭供应形势从宽松趋于紧平衡。近期进口额度的进一步紧张以及旺季和交割影响下，市场看多氛围再次增强。

“此前，内蒙古煤炭运销管理票据控制较为严格，导致煤炭供应受限。7月初虽然煤管票开始发放了，但整体供应仍然紧张，导致产地煤价继续稳中有升。”杨洁表示，来自政策方面的影响仍在持续中。

熟悉陕西和内蒙古煤炭运销的人士告诉上证报记者，为了确保汛期安全，近期陕西多处煤矿陆续开展了夏季检修，导致一部分煤矿减产和暂停发运。

杨洁认为，目前整体煤源尤其是低硫煤种还是比较紧张的。

在煤炭行业，领头羊神华的长协价格一直被视为风向标。记者最新获悉，相比6月底，神华7月多个品种月度长协价格普涨，涨幅在6-33元/吨，外采高卡煤的涨幅相对更大。

有煤炭贸易商认为，神华月度长协价上涨将令港口贸易商捂货惜售的心态更为坚定。

2日，业内又传出最新消息称，为了保供，某大型煤炭集团发布了7月份暂停现货销售的紧急通知，进一步加强市场对于煤炭供应紧张的担忧。

天气因素或成最大变数

今年夏天煤炭供应会否重现三四年前明显紧缺的情况呢？

截至7月2日，环渤海各港口煤炭库存量为2051.3万吨，近一周来基本保持逐日小幅上升的态势。沿海五大电厂煤炭库存合计达到1426.10万吨，日耗54.34万吨/天，平均可用天数为26.24天，对比上两年的同期数据，库存处于中等偏高水平。

“今年气候情况比较特殊，天气因素或成最大变数。”杨洁告诉记者，如果后续气温持续偏高，预计电厂还将加大电煤采购力度，将对煤价形成进一步支撑。

今年夏季全国多个地区雨水偏多，水电出力的影响同样值得关注。

据新华社报道，三峡枢纽于6月29日上午开启两个泄洪孔，加大下泄流量。这是三峡枢纽今年首次泄洪。29日8时，三峡电站34台机组全开，总出力超过2000万千瓦，接近满发状态。据长江委水文局透露，7月1日至2日，长江上游干流附近有中到大雨，局地暴雨。3日，嘉陵江上游、汉江上游有大雨，局地暴雨。7月上中旬，三峡水库可能迎来新一轮洪水。

一位公用事业行业的资深研究员接受上证报记者采访时表示，水电出力增加将导致火电出力空间受到挤压，而火电发电量减少将会削弱动力煤需求，煤价支撑从而弱化。从业绩敏感性来看，火电企业的业绩受煤价变动更加明显，煤价降低所带来的业绩增长可以弥补此前所说的出力空间受挤压的影响。目前的形势可以认为是利好火电。