国常会政策调控保供稳价预期再次增强，期货盘面跌停，市场情绪受到明显打压，港口贸易商出货意愿增强，报价下调，实际交易价格较为混乱。目前市场尚不明朗，下游观望情绪升温，市场交易冷清；受政策调控力度加强，政策保供信号明确，贸易商市场情绪加速转弱。虽然气温上升，迎峰度夏的情况下，下游仍有需求，但是水电、风电等新能源发力，可以抵消部分市场利好。但随着安全前提下保供增量，优质产能加快释放，在供需逐渐平衡、港口库存有所增加，以及贸易商心理作用下，预计本周煤价继续回落。随着电煤抢运高峰的到来，下游拉运积极性的恢复，预计下周，煤市企稳回暖，煤炭供需双旺将再现。

煤炭产量收缩与消费需求快速增长之间出现矛盾，是导致市场煤价大涨的基础。实际上，产能释放加快，长协煤占据主导的情况下，价格飙涨的市场煤在煤炭买卖中占比并不高。五月底，随着环保督查结束，山西地区将出现一定增量。陕蒙地区积极落实挖潜增产，陕煤化、榆林市政府均将加大优势产能释放。但从目前情况来看，需求端也不弱。六月份，煤炭市场供需仍将维持紧平衡态势。

1.受全球经济复苏推动和美元超发等宽松货币政策影响，资金持续流入顺周期板块；叠加国际煤价和国际海运费延续涨势，印尼国内突发洪水，影响2-3周，六月份船装期延迟。进口煤到岸价优势弱化，进口煤数量明显收缩。

2.我国经济持续向好发展，国外疫情反复，制造业订单加速回流国内，带动用电用煤需求明显增加。四月份，在原煤生产有所下降的情况下，发电量同比增长11%，其中，火电同比增长12.5%；此外，钢铁、焦炭、水泥等主要用煤行业均保持较快增长。预计六月份，下游煤炭需求也不会太差，对煤炭需求保持增长态势。

3.沿海八省重点电厂存煤2351万吨，当日耗煤192万吨，工业用电增加带来耗煤量的增加，存煤可用天数为12.2天。客户采购欲望下降，煤矿库存增加，产地和港口价格继续回落；但存在的问题是，部分终端库存越来越低，而用户都在等降价。这样不利于“迎峰度夏”期间满足用煤需求。因此，后续补库要求可能更迫切。

随着产煤各省加快优质产能的核增和新建煤矿报批进度，合法合规发放煤管票，释放优质煤炭产能，增大市场供应；叠加水电出力加大，稳价效果逐步显现。七、八月份，煤价重心较高位时将出现明显回落。