分析人士提醒理性看待，做好风险控制

5月10日，钢材等黑色系商品价格大幅上涨，螺纹钢、热卷、线材以及铁矿石期货主力合约均以涨停价格收盘，其中螺纹钢和热卷期货合约在早盘就触及涨停价格，创出上市以来新高。分析人士认为，当前市场处于亢奋状态，这与现货价格连续上涨、需求进一步增加、全球货币宽松等因素有着直接关系。

10日，上期所发布通知称，自5月12日交易（即5月11日晚夜盘）起，螺纹钢期货2110合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之一，热卷期货2110合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之一。

光大期货黑色研究总监邱跃成对期货日报记者表示，螺纹钢、热卷价格出现大幅上涨，主要原因有以下几点：一是当前宏观层面仍在演绎去年全球“大放水”后的通胀逻辑，各大板块商品价格全面大幅上涨；二是产业层面粗钢去产量题材不断强化，国家发改委、工信部正在组织全国钢铁去产能“回头看”及粗钢产量压减工作；三是国家发改委发布关于无限期暂停中澳战略经济对话机制下一切活动的声明，中澳关系紧张，钢铁相关原料进口或存在一定的不确定性；四是国外价格高企，钢厂出口较好，部分钢厂热卷出口报价已经达到1000美元/吨，对国内价格形成较强提振；五是近日现货价格高涨，多数市场螺纹钢现货价格上涨300—400元/吨，唐山带钢上涨420元/吨，唐山钢坯上涨280元/吨，除钢坯外的钢材价格已全面突破2008年的历史高点，不少钢厂及贸易商封盘不出货。

“今年是钢铁的大牛市，供需平衡表决定了钢材价格易涨难跌。”海证期货研究所负责人石头说，今年钢铁需求有望同比增长3%以上，拉动钢材消费同比增长3000多万吨。碳中和背景下钢铁产量得到有效控制，工信部明确提出今年要使钢铁产量同比下降，唐山等地由于环保限产已经出现了明显的产量下降。需求增长伴随着供应下降，钢铁的供需平衡表发生了巨大变化。在流动性宽松的背景下，全球大宗商品都出现了大幅上涨，作为大宗商品代表性品种的钢铁价格自然也易涨难跌。

一德期货黑色事业部李博雅认为，“五一”假期期间国外钢材的直接需求与间接需求大幅增加，国内终端补库情绪被带动，终端实际需求叠加投机囤货补库，抢购氛围较浓，现货市场连续上涨，短期情绪推动下价格仍将维持强势。但在快速上涨后，风险也在累积，体现在整体产量继续提升、热卷增产累库等，只是在目前氛围下这些因素容易被忽略。

“当前市场情绪仍处于亢奋状态，预计短期强势依然难改。”邱跃成表示，螺纹钢、热卷期现货价格均已创出历史新高，下游用户接受能力减弱，后期终端需求或将有所下降。另外，随着价格不断上涨，钢厂及贸易商手中资源获利丰厚，一旦市场有风吹草动，获利资源兑现将给市场带来调整压力。他建议投资者要理性看多，在参与的同时做好风险控制。

华泰期货研究院黑色建材研究组同样认为，要理性看待市场。虽然钢价大幅上涨，但目前国内钢材价格仍然是全球最低的，本轮钢价上涨一个重要原因在于国外需求的强劲复苏。另外，原料成本推升也是钢材价格上涨的助推因素，需要关注国外订单持续性、国外价格、国内下游补库等风险因素。