新华财经北京2月2日电 一德期货分析师发布研报称，铁矿石期货本周的交易明确了以炉料成本坍塌为驱动的黑色负反馈，太长时间的利多透支了高价格和多头情绪，寄予了海外生铁回正带来需求释放以厚望，但当看到12月全球生铁5%的同比增速而港口库存去化不明显，随后压港船只持续增加的现实下，整体平衡表缺口预期收窄，压减粗钢产量、钢厂利润扩张和淡季现实的逻辑叠加，高估值高利润的炉料被打压严重，那么去交易现实没有问题。

不过反过来看，目前又变成了时间赛跑游戏，炉料坍塌抑制了成材的上涨，但是钢厂亏损的边际也看不到，短期铁水产量季节性下滑，也未超出市场预期，那么节后需求启动，部分品种紧缺的现实并没有缓解，空头持仓时间有限，短期又过于拥挤，那么节前走还是不走就成了空头的首要问题。

需要注意的是，铁矿石一季度海外供应下滑不足，基本面的支撑确实是走弱的，从品种上看多配的价值已经降低，但矿石由于今年增量在巴西和非主流地区，会再次变成远看是总量矛盾，近看是结构矛盾，不太具有长期扩大贴水的基础，因此考虑到今年供应增量集中在下半年，叠加前期逻辑减弱，09合约铁矿石有望回到800元附近甚至更低。