进入2月份，钢市受到局部地区新冠肺炎疫情防控加严、春节放假、供给小幅下降、需求停滞、库存大幅增加、成本上升、企业利润缩减等因素的影响。笔者据此预计，2月份钢价将盘整运行。具体来看，2月份钢市基本面将呈现出以下特点：

一是宏观层面利好较多。今年是中国共产党成立100周年，也是“十四五”规划开局之年，是我国全面建成小康社会、实现第一个百年奋斗目标之后，开启全面建设社会主义现代化国家新征程、向第二个百年奋斗目标进军之年。为保持经济持续向好运行，国家将继续扩大内需、加大消费刺激力度。尤其是资金方面，1月29日，央行结束此前的净回笼，在公开市场开展1000亿元7天期逆回购操作。由于有20亿元逆回购到期，央行当天净投放980亿元。笔者预计，2月份国内货币政策将维持宽松态势。

从国际方面来看，截至1月末，与2020年最低点比，道琼斯工业指数上涨67.7%。随着今年多国继续加大经济刺激力度，全球财政政策和货币政策将维持宽松格局，大宗商品有望持续走强。宏观层面利好不断将为今年钢市向好运行奠定坚实基础。

二是粗钢供给将小幅下降。据统计，截至1月下旬，全国高炉开工率达83.2%，环比下降2.9%；产能利用率达91.1%，环比下降1%；电炉开工率达65.1%，环比增加2.9%。

临近春节，长流程钢厂仍在正常生产，但电炉开工率大幅下降。笔者了解到，全国91家独立电炉钢厂中，有39家钢厂在1月中下旬开始放假、停产，有31家钢厂放假时间待定，有9家钢厂春节期间将正常生产。由此看来，2月份粗钢供给将小幅下降。

三是2月份需求将大幅下降。局部地区疫情加剧叠加春节假期影响，下游工地普遍提前放假，工人分批次提前有序返乡。当前，全国各地疫情防控依然严格。不少地方政府出台相关文件，表示春节过后工人返城仍需进行隔离。受此影响，春节后下游工地复工时间将延后，钢材需求启动时间也将随之延迟。

笔者预计，2月份建筑钢材需求将大幅下降。再加上目前汽车、电子产品芯片出现断供，对与汽车有关的产业链及钢材品种均将产生较大影响。整体来看，2月份钢材需求将大幅下降，预计春节后需求启动时间在3月中旬左右。

四是下游“冬储”意愿不强。从今年各地钢厂发布的政策来看，今年“冬储”政策主要还是保值和锁价两种方式，不过“冬储”价格明显高于去年400元/吨～550元/吨。受此影响，下游贸易商主动进行“冬储”的意愿不强。部分钢厂由于库存压力不大，准备自储。

分地区来看，山西、河南等地“冬储”价格在4050元/吨～4250元/吨，华东地区“冬储”价格普遍高于4200元/吨。目前，北方地区厂商“冬储”积极性相对较高，山西地区部分钢厂已经出台了两轮“冬储”政策。但从全国范围来看，今年“冬储”积极性相比去年整体有所下降，部分钢厂明确表示今年不会出台“冬储”政策。

五是钢材库存将大幅增加。截至1月下旬，五大品种钢材总库存环比增加243万吨至1610.9万吨，增幅达17.8%。临近春节，下游需求逐渐停滞，钢材库存因此快速增加。笔者预计，在3月中上旬，钢材库存高点有望达到3300万吨左右。

六是短期内铁矿石供应将偏紧。据南钢市场部统计，从2020年4月初至今，钢铁原燃料价格的上涨已造成钢厂成本上升1230元/吨。其中，铁矿石价格累计上涨557元/吨，导致钢厂成本增加800元/吨；焦炭价格累计上涨900元/吨，导致钢厂成本增加330元/吨；废钢价格累计上涨800元/吨，导致钢厂成本增加100元/吨左右。

目前，海外铁矿石发货量处于季节性淡季，澳大利亚、巴西铁矿石发货量处于低位，导致国内铁矿石到港量减少，铁矿石港口库存难以大幅增加。笔者据此预计，2月份铁矿石供应将呈现偏紧格局。