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港存连刷新低 巴西发运量意外回升 铁矿石何去何从？
发布日期:2020-05-28
来源：期货日报 作者：王宁
近日，唐山海事局发布军事演习通告，2020年5月14日0时至2020年7月31日24时，在39°25′N/119°10′E为基点，正东方向至正南偏西6°、半径25公里的扇形海域内将举行军事演习，届时所有无关船舶、人员提前撤离到安全区域，在此期间无关船舶禁止驶入安全管制区域。
据了解，此次军事演习为历年常规演习，演习区域与唐山港京唐港区作业区域互无重叠，不会影响京唐港区的正常船舶停靠及装卸作业。
“从军演区域图可以看到，演习区域与京唐港区并无重叠。”上海青霖资产管理有限公司基金经理胡双全告诉期货日报记者，此次演习区域与京唐港区泊位、锚地、航道等正常生产区域均无交叉，不会港抠口的正常生产经营产生任何影响。
据期货日报记者了解，京唐港区是唐山港最重要的核心港区，年吞吐量为唐山港的50%左右。唐山港是我国环渤海津冀沿海港口群中的重要一环，是我国能源、原材料等大宗物资专业化运输系统的重要组成部分，运输货种主要是煤炭、矿石、钢材等大宗散杂货。2019年，唐山港货物吞吐量创新高，完成6.57亿吨，位居全国沿海港口第三位。2020年1至3月份，唐山港完成外贸货物吞吐量7117万吨，同比增长0.38％。
近阶段，铁矿石期货领涨黑色系。胡双全认为，随着国内疫情的缓解，钢材需求明显增加，长流程炼钢利润连续回升，长流程钢厂提产意愿强烈，高炉开工率连续攀升，高达89%，成材利润的回升也在一定程度上带动了大型钢厂对铁矿的补库需求。
就钢价而言，胡双全告诉期货日报记者，钢材现货连续上涨，长流程炼钢利润继续回升，厂商仍有提产动力，但当前高炉利用率高达89%，提产空间亦有限。“当前旺季赶工延续，中西南主要城市建材出库已经超过五一节前水平，供需两旺格局延续。”胡双全认为，中西南主要城市社会库存和钢厂库存均加速去化，短期内基本面向好，对现货价格形成较强支撑，但投资者也需要注意南方梅雨季节和需求边际回落等潜在的风险。
值得一提的是，巴西新冠肺炎疫情确诊病例数攀升至全球第二，加大了淡水河谷铁矿石生产量和发运量的不确定性，市场对铁矿石供应担忧情绪加重。此外，澳大利亚三大矿山近阶段因检修发运量维持低位，且港口库存持续下降，胡双全建议投资者密切关注港口成交情况、港口库存数据以及巴西疫情对供应是否产生实质性的影响。
本周铁矿石期货冲高回落。现货方面，62%指数基本走平。金步巴粉小幅下挫，盘面价格跌至750元/吨。长安期货分析师李睿舟告诉期货日报记者，本周铁矿石发运量回升。澳大利亚、巴西发运量共3074.1万吨，环比上周增加349.4万吨。其中，澳大利亚发运量1917.1万吨，环比增加175.5万吨。包括力拓发运量631.9万吨，环比上周增加21.7万吨；必和必拓发运量652.6万吨，环比上周增加146.3万吨；FMG发运量355.1万吨，环比上周减少17.5万吨。巴西发运量686.3万吨，环比增加232.2万吨。其中，淡水河谷发货量512.2万吨，环比增加152.8万吨。由于澳大利亚三大矿山都没有在近期调低2020年生产指引，预计未来澳大利亚矿山的发运量仍将维持高位，从而补偿2月发运减量。“从数据上看，铁矿石发运有所好转，澳大利亚发货增幅略超市场预期，巴西发货增幅远超预期，对矿石价格进一步上涨形成一定压力。”她说。
“目前铁矿石市场的焦点仍在供应端。”徽商期货黑色分析师梅轶萌认为，随着澳大利亚财年的到来，进入6月后，铁矿石发货量将会显著回升，从5月20日当周卫星获取的最新海外港口影响数据来看，发运量已有增加的迹象。
不过，梅轶萌认为，巴西疫情对铁矿石供应端的影响存在较大的不确定性。“目前巴西南部铁矿石生产受尾矿坝和疫情影响，生产恢复程度尚不明朗，而巴西北部受外力干扰因素较小，但增产不及预期，很难突然提高产量。”梅轶萌说。
前海期货黑色研究员赵一鸣认为，淡水河谷将全年指引从3.5亿吨调整到3.3亿—3.1亿吨，其中一季度减少700万吨。就目前来看，淡水河谷要想完成全年3.2亿吨左右的中性目标仍然比较困难，预计铁矿石供应全年仍将偏紧。
“从宏观经济指标来看，钢铁终端需求复苏较快。数据显示，1—4月基础设施建设投资（不含电力）累计同比增长-11.8%，较1—3月大幅回升7.9个百分点。今年财政赤字率目标为3.6%，同比增加0.8个百分点，规模增加0.93万亿元。专项债规模3.75万亿元，同比增加1.6万亿元。由此可见，今年基建相关资金充足，去年资金不足限制基建复苏的情况将大幅缓解，基建增速回升仍将持续。”赵一鸣说。
据统计，1—4月房地产开发投资累计同比增长-3.3%，较1—3月回升4.4个百分点。1—4月商品房销售面积累计同比增长-19.3%，环比1—3月回升7个百分点。房屋新开工面积累计同比增长-18.4%，环比1—3月回升8.8个百分点。赵一鸣认为，目前房地产企业都在加快赶工速度，希望将疫情期间的误工追回，这也是短期建筑钢材需求良好的原因之一。
李睿舟认为，现阶段到港量暂无明显增量，库存仍处于下降趋势中，铁矿石供需尚处于偏紧状态，5—6月份港口库存大概率横盘在1.1亿吨左右，支撑矿价振荡上行，随着发货恢复，后期供需或有松动迹象，建议投资者重点关注港口铁矿石库存数据，若铁矿石供应端发生扭转，港口库存出现拐点，铁矿价格或将出现回落。
“整个黑色产业链中，铁矿石供需矛盾一定程度上已经体现在当前价格中。后期仍需关注下游需求的持续性。基建端受惠于财政政策持续发力，资金充足，预计将加快基建增速回升。地产端受到本年度销售均值回归的压力，以及企业资金相对较紧影响，地产开工持续性存疑。”赵一鸣认为，铁矿石供给端主要关注巴西经济复苏情况。整体上看，铁矿石价格仍将维持宽幅振荡格局。